今年A股“硬科技”IPO的密度有点高。7月2日，证监会官网正式发布批复，同意宇树科技首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。从3月2日IPO申请获受理，到7月2日注册生效，全程仅用时104 天，创下科创板预先审阅机制落地以来的最快审核纪录， A股即将迎来真正意义上的 “人形机器人第一股”。长鑫科技最快7月到8月正式挂牌，长江存储年内也可能陆续上市。看上不少人在问：它们正式上市后，这笔增量什么时候才能体现在指数里呢？注：以实际上市进展以最终交易所公告为准，以上不作为个股推荐01新股上市——指数“接人”有自己的节奏回答这个问题，得先厘清一个常识：没有任何一家新股能在上市当天就被纳入主要指数。沪深300、中证A500这类核心宽基指数，对创业板股票、科创板证券的要求，通常是上市超过一年，北交所证券则要求超过两年。长鑫、长江和宇树都属于科创板，这意味着它们即使上市，也至少要等待一年，才可能进入核心宽基指数名单。不只是这三只，目前市场上相对比较核心的这些传统大宽基，可以理解为是市场的“压舱石”，对于新股上市时间的要求也都和这三只宽基指数类似，给了新股足够的“观察期”。进一步看科创板内部，不同宽基指数的纳入规则差异比较大。目前科创综指、科创50、科创100、科创200，共同构成科创板宽基规模指数系列。科创50对大市值公司有快速纳入机制：上市以来日均总市值排名科创板前5位的，上市超过3个月即可纳入指数，不满足这个大市值要求的需要上市超6个月。科创综指相比之下更具包容性，对于上市以来、日均总市值排名科创板前10位的证券，上市满3个月即可纳入指数，普通证券则须满12个月。从定位上看，科创综指是全市场覆盖面最广的科创板综合指数。另外科创100和科创200，要求新股上市时间超过12个月。也就是说在科创板，如果新上市的个股市值足够大，相比其他科创宽基，这只新上市的个股将可能更快被纳入科创综指和科创50。02两条主线——半导体设备与机器人，谁更有戏？上面提到的都是宽基指数范畴，那相关行业主题指数呢？对于纳入新股的具体要求又有什么不同呢？长鑫和长江作为国内“存储芯片双雄”，一旦上市，最直接关联的就是半导体设备和材料方向。科创半导体材料设备指数、中证半导体材料设备指数，均已明确将科创板证券纳入样本空间，但前者需上市超过6个月方可进入备选池，后者需要满足科创板证券上市时间超1年的条件。不过，科创半导体材料设备指数对上大市值新股有特殊通道：上市以来日均总市值排名科创板前5位的个股，上市满3个月即可参与指数选样。这意味着，长鑫和长江上市后无法马上纳入这类行业主题指数。再看机器人赛道，情况相似，以中证机器人指数为例，成分股需要满足科创板证券上市时间超1年的条件。所以对于宇树而言，同样也需要更多的“观察期”，才有可能被纳入中证机器人这类行业主题类的指数。03长期影响——硬科技上市不是“抽血”，而是“造血”？有人会担心，这三家“巨无霸”上市会吸走市场大量资金，造成“抽血效应”。但核心问题不在“量”，而在“质”。比如长鑫存储，5月27日过会，从受理到过会仅用5个月，募资295亿元，有望成为科创板历史第二大募资案例。这样的体量的确会对市场流动性产生短期压力，但更大的价值在于——一批真正代表国产硬科技核心资产的优质公司，正在为A股带来活水。目前很多“算力标的”集中在光模块、PCB等算力传输环节，而对最核心的先进存储和算力芯片的覆盖率仍显不足。长鑫和长江上市后，将首次以最纯粹的形态，填补国内A股在存储芯片核心赛道的空白，相关指数有可能陆续将这两家公司纳入，届时指数的成分股质量和投资逻辑，将完成一轮“系统升级”。从更长的周期看，国产算力和机器人产业链的投资逻辑，正在从“跟着海外对标炒概念”向“拿本土核心资产定价”切换，这才是最具价值的长期变化。投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上场内ETF，主要成本是券商交易和基金运作费用，以上ETF的基金运作费包括管理费、托管费，均从基金资产中扣除；场内ETF不收取申购费、赎回费、销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。科创板特有风险提示：以上ETF及对应的联接基金的基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。风险提示：1.以上ETF及对应的联接基金属于中高风险(R4)品种，且均为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。联接基金存在跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。3.投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。7.产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。