我认为黄金不会持续单边下跌，本轮回落只是阶段性调整，长期下跌空间十分有限。此轮金价走弱，核心是市场押注美联储维持高利率、美元走强，叠加前期大量投机资金获利离场，多重利空集中释放才出现大幅回调。

但支撑金价的底层逻辑并未消失。全球央行连续多年持续大手笔购金，为分散美元资产风险长期囤金，形成稳定底部托力，价格一旦下探就会迎来长线买盘入场承接。同时美国高债务、经济增长隐忧长期存在，一旦就业、通胀数据走弱，降息预期会快速升温，直接带动金价反弹，近期非农数据疲软后金价已经出现修复行情。

短期金价大概率维持区间震荡，不会一路下行；若后续地缘冲突升级、经济下行信号明确，黄金反而会重回上涨通道。普通投资者不必过度恐慌单边下跌，黄金保值避险的长期价值依旧存在。