宇树重磅发声，人形机器人赛道逻辑大变天宇树联合创始人表态，关节电机全流程自研自产，仅采购铜线、磁铁，对外零部件几乎无依赖，彻底推翻整机外购电机的旧市场逻辑，整机自研电机已成行业趋势，投资主线切换。1. 上游原材料为核心主线无论厂商自研或外购电机，稀土磁材、电磁扁线都是刚需，行业放量直接带动上游，业绩确定性最高。2. 第三方电机模组企业存风险头部整机厂纷纷自研电机后，外部模组厂商订单将大幅缩水，估值预期承压。3. 细分零部件仍有机会宇树减速器、传感器、轴承等依旧外采，绑定头部整机厂的优质部件供应商仍能受益，但行业最大红利已转移至上游材料。总结：行情别聚焦电机模组，电机自研浪潮下，上游原材料是中长期最优主线。