巴菲特经常说："Risk comes from not knowing what you're doing." ——这里的"know"不是知道公司名字、行业趋势或者产品，而是能够以较高概率预测未来十年企业的经济表现。

• 当未来依赖的是消费者习惯、品牌、网络效应、成本优势、渠道优势这些慢变量时，他通常愿意投资；

• 当未来依赖的是技术突破、产品迭代、监管变化或者下一代创新时，他通常认为超出了自己的能力圈。