如果算力的投资回报率显著高于其他行业，那么认为头部大模型企业及头部互联网企业发债等于ca­p­ex见顶信号是说不过去的。地产投资见顶是租售比最夸张的时候，远低于投资其他项目。而你在ai in­f­ra的投资回报率如此高的情况下说有人贷款买房说明房价要崩是不对的。你应该感叹这人真聪明，想到加杠杆了。