家人们，提前梳理下大A，关于存储芯片。重点说说江波龙，为什么我一直选江波龙和佰维，首先江波龙上半年净利润预增最高超740倍，直观炸裂的增速核心根源是2025年行业深度下行期极低利润基数，去年同期存储价格持续下跌、公司库存减值、毛利率近乎见底，对比之下今年利润倍数被极度放大，本轮业绩爆发完全在行业周期预期之内，不存在超预期增量逻辑。抛开基数看真实经营：本轮存储全产业链涨价，叠加AI服务器、工业、车载存储需求爆发，行业所有存储企业营收、毛利同步修复，板块普遍迎来业绩高增，但绝大多数中下游厂商只被动承接涨价，成本转嫁能力薄弱。普通模组厂商没有长期晶圆锁价协议，颗粒采购成本随行就市，终端提价滞后于上游涨价，容易出现增收不增利；而江波龙是中游模组里稀缺具备类定价权的企业。江波龙上半年业绩炸裂 第一，他提前逆周期囤货，2024-2025年低谷锁定大量低价晶圆库存，当前高价出货持续释放巨大进销差价，毛利率大幅抬升；第二，与三星、SK海力士、美光签订长期供货LTA协议，上游原厂优先分配产能、锁定稳定采购成本，在供给紧缺周期里拿到稀缺货源，同时自研企业级SSD主控、固件，高端工业/算力存储产品壁垒高，面向政企、数据中心客户具备终端议价能力，既能吃到颗粒涨价红利，又能向下传导成本、稳住盈利空间。接下来我重点说下其他的企业。