牛市最容易踩的大坑：永远紧缺的神话每一轮牛市行情走到火热阶段，全市场都会达成同一个共识：这个赛道供需永远紧张，稀缺性永远不会消失。回看A股几十年的行情，遍地都是曾经被奉为“永久紧缺”的赛道：楼市：城镇化高歌猛进时，所有人笃定房子永远不够住，房企拿地狂热，房价一路走高。等到新房库存天量积压，供需逻辑直接反转。锂矿：新能源车爆发期，全网都在说盐湖锂矿储量见底，上游资源永远紧缺，矿企股价暴涨。短短两年产能大规模落地，碳酸锂价格直接腰斩。创新药：老龄化浪潮之下，全民一致看好医药赛道，认为创新药长期供不应求。集采落地之后，行业盈利逻辑彻底改写。高端白酒：白酒产能受地理与工艺限制，白酒永远稀缺，名酒飞天一瓶难求。消费结构变化之后，高端白酒的需求增速快速回落。2007年煤炭、钢铁、有色，大家坚信重工业永远缺资源，周期资源走出超级大牛市，后续产能全面释放，价格长期下行；猪周期巅峰时期，生猪供给长期紧缺，猪价高位运行，养殖龙头市值翻倍，能繁母猪快速补栏后，猪肉价格迅速走熊；光伏、锂电上游硅料、隔膜曾经一票难求，订单排到几年之后，大量扩产完成后，全产业链进入价格厮杀；AI算力芯片、光模块火热阶段，市场普遍预判算力缺口会长期存在，一旦海外算力产能逐步落地，行业景气度就会快速降温。短期景气上行，很容易让人线性推演未来，默认紧缺会永久延续。but没有哪一种商品，可以长期维持供不应求。牛市里最可怕的执念，就是相信赛道永远紧缺。投资永远要留一份清醒，不要被火热的共识绑架。$上证指数(SH000001)$ $科创50ETF华夏(SH588000)$ $美光科技(MU)$