太离谱了，所谓的研究机构竟然是靠“非公正”手段赚钱的？

SemiAnalysis 6 月发的报告，说 CPO 良率低、会延误，质疑推出时间

结果光通訊板块直接大崩（HIMX 一个月跌了 45% 多）

然后他们 6 月底就跟 Tema 合作，推出了一只光子 ETF（代码 LAZR）

最离谱的是，这只 ETF 里持有的股票，竟然就是之前被他们报告唱衰的那些公司

也就是说：他们用影响力先发报告把股价砸下去，制造恐慌抛售，然后自己通过 ETF 在低位买入

这家机构被指控：其实一直在玩双重谋利，他们一边对外发公开研究报告影响股价，一边靠做付费咨询赚钱：

1. 发动攻击：发布针对某个公司技术的夸大、很负面的报告

2. 施加压力：负面消息导致股价大跌，或者让客户恐慌，逼迫公司面临很大压力

3. 付费咨询：公司被迫花钱向他们购买咨询服务

4. 态度转向：收了钱之后，后续的报告立场就变软了

最典型的例子就是 AMD：

他们之前长期发很负面的报告唱衰 AMD，市场压力很大

后来 AMD CEO Lisa Su 公开感谢 SemiAnalysis 的主笔「建设性对话」。从那之后，他们对 AMD 的报告语气明显软化了，从「根本性缺陷」变成「可以解决的问题」

很多人怀疑 AMD 付了咨询费，所以报告才变好听的