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半导体、韩台市场确认本轮周期见顶，预计调整2-3个月——Laurence Balanco

半导体及北亚市场的领涨动量正在消退。港股已显现跌势衰竭信号，后市有望迎来修复反弹。印度股市持续涌现突破行情；东盟滞涨标的开始具备诱人的风险收益比，即便大盘整体震荡整理，东盟各市场仍在逐步构筑坚实底部。金价逼近周期低位，在 3886–3900 美元支撑区间附近，下行动量明显放缓，我们认为当前逢低布局黄金矿企具备新增配置机会。

半导体、韩台市场确认本轮周期见顶我们此前价格行为报告提示的费城半导体指数、韩国 KOSPI200、台湾加权指数价格-动量背离，现已引发市场波动加剧、行情进入调整阶段。我们维持判断：本轮调整周期将持续 2 至 3 个月，直至 8–9 月股市传统弱势窗口。