伊朗的能源底牌已经失效，海峡通航受限油价反倒大跌，霍尔木兹为何再也撑不起高油价？都说霍尔木兹海峡掌控全球五分之一原油，是能源命门，可美伊对峙、海峡航运受阻这段时间，纽约原油直接从117美元一路跌至70美元下方，地缘威慑远不及预期。

核心根源就是全球原油早已陷入供应过剩。过去美国常年大量进口原油，如今页岩油技术成熟，登顶全球第一大产油国，源源不断对外输出原油，直接抹平中东供给缺口。再加上全球经济增速放缓，工业、货运用油需求持续走弱，叠加开采技术升级，原油开采门槛大幅降低，供需天平早已反转。

更关键的是，海湾产油国早备好绕行方案，根本不会被海峡锁死命脉。阿联酋有直通阿曼湾富查伊拉港的跨境管道，沙特横贯阿拉伯半岛管线直达红海延布港，再经埃及苏伊士、SUMED管道运往欧洲，全程绕开波斯湾与霍尔木兹海峡。

如今这些陆路管道没普及，只是长期海运形成的低成本商业惯性。一旦海峡航运持续动荡，各国会立刻切换陆上管道分流原油。

长此以往，霍尔木兹海峡的战略价值只会持续缩水，伊朗押注海峡制衡全球能源的思路，从一开始就站不住脚。