兴业证券表示，7月进入中美业绩期，景气的相对强弱、业绩的相对变化依然是配置的核心线索。
从证券分析角度看，中科曙光后面能不能被市场重新定价，关键不在概念，而在业绩兑现。
7月进入中美业绩期，市场会从“讲故事”切到“看报表”。兴业证券提到，AI算力、存储、液冷等方向已有公司中报预告验证高景气，这对曙光这种算力底座公司是一个比较重要的环境信号。
曙光的看点，我认为有三条：
第一，它不是单纯服务器出货逻辑。scaleX超集群、ParaStor F9000、FlashNexus、scaleFabric、Gridview，再加上液冷能力，构成的是算、存、传、管一体化。
第二，它受益的不是单一环节，而是AI基础设施整体扩张。算力建设起来后，存储、液冷、调度、运维都要跟上。
第三，国产算力链经过海外波动后，如果市场重新寻找国内绩优方向，曙光这类有产品、有项目、有产业位置的公司，自然会被重新关注。
当然，短期还要看中报预告、订单节奏和估值消化，不能盲目追高。但中期看，AI算力从主题投资进入业绩验证阶段，反而更有利于真正有系统交付能力的公司。曙光属于值得克制看好、持续跟踪的标的。
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