成交量快速缩水、抱团科技集体降温！别再搞错当下行情本质，根本不存在全面牛市

现在不少人心里发慌：两市成交额只剩3.1万亿，照这个资金流出速度，跌破3万亿只是时间问题。市场情绪快速走冷，根源全在前期爆炒的科技抱团股集体回调，不少人甚至发问：科技行情一跌，是不是整轮牛市就此终结？

其实这个问题换个角度想就通透了：当初科技赛道暴涨那段时间，场内照样四千多只股票持续阴跌，遍地亏钱，那能叫全面牛市吗？

说到底，每个人眼里的牛市，完全由自己持仓决定。与其说现在是整体牛市，不如称之为一轮又一轮的抱团行情，每一轮市场都有专属抱团主线。早年喝酒吃药、后来新能源赛道、再到白马权重、高股息红利，每一波行情都只有单一主线持续走牛，其余板块持续被资金抛弃。放到当下一模一样，抱团科技拉升时，只有芯片光模块走出牛市行情，绝大多数板块毫无赚钱效应；如今高位科技筹码松动，市场又没形成新的统一抱团主线，盘面冷清、观望情绪浓厚也就不奇怪。

后续只要市场凝聚出新的资金抱团方向，新主线又会走出独立上涨行情。A股从来没有普涨牛市，永远是抱团轮动行情，看懂这点，就不会被短期涨跌扰乱心态。

结合今日盘面，梳理四点核心盘面信号，实操参考价值很高：1、成交持续缩量，调整还没走完，静待极致缩量筑底今日市场成交回落至3.1万亿，后续大概率下破3万亿关口，调整周期还需要时间消化。此前市场动辄3.5万亿以上天量，是资金疯狂炒作高位科技的情绪高点；如今持续缩量，代表获利盘不断离场、多空进入博弈磨底阶段。只有成交量萎缩到极致，抛压充分释放，下跌空间才会收窄，市场才会酝酿一轮区间修复反弹，现阶段切忌急于抄底博弈反转。

2、避险资金集体涌入权重护盘，大盘死守4000点底线今天盘面避险氛围拉满，午后煤炭稳步走高，银行、保险同步发力拉升，护盘意图十分清晰。双创两大成长赛道持续大额资金净流出，如果没有金融权重托底，沪指单日跌幅至少扩大1个百分点。当下格局很明确：创业板承压走弱，沪指死死守住4000点关口，短期指数会在这个位置反复拉锯震荡。大盘内部权重成分里科技股占比不低，双创不完成止跌企稳，主板很难走出持续性拉升行情，现阶段震荡核心目的，就是等待成长赛道调整到位。

3、双创内部严重分化，普涨躺赢时代彻底结束今日科创50逆势收红，但科创100大跌超2%，足以说明科创板仅剩少数头部硬核标的扛住抛压，中小体量科技股同步挤泡沫；创业板跌幅接近2%，前期大热的光模块抱团股持续下挫，对指数拖累极强。科创、创业板走势差距持续拉大，代表科技抱团内部分歧彻底爆发。过去闭眼拿科技就能躺赚的行情一去不复返，后续赛道只会极致分化：多数高位科技持续消化估值泡沫，仅有极少数核心标的能抗住调整、走出慢涨走势。还抱着前期炒作思维盲目持有高位小票的散户，一定要及时转变思路，避免深度套牢。

4、低位板块悄悄出现资金异动，失血行情迎来拐点高位科技筹码松动后，不少沉寂许久的板块走出跷跷板行情：医药和科技形成明显资金轮动；银行、保险、煤炭等高股息板块充当市场防御底仓；此前异动的券商、机器人、商业航天，还有近期回暖的猪周期都迎来资金布局，后续消费板块也存在轮动修复预期。

很多人纠结这些低位板块能不能立刻取代科技成为新主线，其实短期对比毫无意义。这些赛道长期持续资金流出、股价长期低位，短期爆发力很难追上涨幅翻倍的科技股，但关键变化已经出现：板块不再持续放量下跌，底部逐步承接资金、开始堆积成交量，资金试探拉升的迹象肉眼可见，底部反转的信号正在逐步积累。