中国船舶：今年中报有望大超预期

随着7月份的到来，A股市场进入半年报预告季，有些业绩超预期的品种，往往这个时候会集中发力。尤其当前市场总体状态还不稳定，有强业绩支撑的品种，至少持股安全性有较大保障。个人判断，中国船舶的半年报业绩有望超市场预期，而股价还在月线低位，近期值得重点关注。

先看2026年第一季度，公司业绩已出现爆发式增长，这为半年报预期提供了直接参考：

实现营业收入433.1亿元，同比增长54.9%。归母净利润高达48.32亿元，同比猛增251.6%。单季利润是去年全年一半，毛利率 17.48%，大幅高于 25 年全年 12.21%，净利率 11.94%，创2008年以来新高。

2026 上半年交付大量高价高附加值船：LNG 船、双燃料集装箱船、大型 VLCC，这批订单是 2023-2024 年高位签约，单船毛利远高于 2025 年交付的老低价船；预计二季度高毛利船交付占比更高，毛利率有望维持 18%+，净利率持续抬升。

公司设定的2026年全年目标为实现营收超1650亿元，一季度已完成全年营收目标的约26%，上半年营收中枢850~920 亿元，同比 + 110%。至于净利润，可以按两种情况分析：中性测算：Q2 净利 52~62 亿 → 上半年合计 100~110 亿，同比 + 240%~273%乐观测算：Q2 净利 88~102 亿 → 上半年合计 136~150 亿，同比 + 360%~409%

所以无论哪种情况，公司今年半年报净利润大概率高增。市场对中国船舶2026年半年报的预期普遍乐观，核心逻辑在于一季度业绩的超预期爆发、全球造船业的高景气周期以及公司庞大的高价订单逐步进入交付期。而当前股价对应27年动态PE才10倍，还有沪东造船厂icon这种优质资产注入预期，当前位置完全可以考虑中线布局。