科技与“老登”（低位传统板块）之所以难以共存，核心原因在于当下市场缺乏增量资金，而这一轮“老登”被错杀，主要源于四大ETF的持仓规模从千亿级别骤降至百亿，被动抛售直接砸出了当前的低价。

不过，近期已经出现一个积极信号：此前抱团科技板块的资金，开始明显外溢至医药板块。高位科技股波动加剧，而处于低位的医药股则逐步承接这部分流出资金。这也印证了我之前的观点——只有医药具备接住科技流出的条件，因为二者有诸多相似之处：都有业绩支撑，都有足够的想象空间。