海南海药7月6日涨停收盘，收报6.43元，涨幅4.72%，换手率高达26.98%。7月2日至6日，连续三个交易日涨幅偏离值累计超20%，触发异动。公司核查后回应：近期经营正常，内外部环境未发生重大变化。

热闹的盘面下，基本面堪忧。2025年公司营收8.31亿元，同比减少16.10%，归母净利润亏损4.30亿元，已连续三年亏损。2026年一季度续亏7645万元，所有者权益仅剩444.74万元。更严重的是，公司初步统计2026年半年度业绩仍将亏损，且预计会导致净资产为负。

估值已与基本面完全脱节。公司最新市净率高达1791倍，而医药制造业行业平均市净率仅2.63倍。近7年营收年年下滑，仅2022年实现1051万元的微薄盈利，资产负债率已达97.89%。当一家净资产即将归零的公司，股价却在三天内飙涨超20%，公司主动提示“半年度业绩亏损，预计导致净资产为负”，这或许比市场情绪更值得重视。