今日看盘 一、当日市场整体复盘

7月6日A股各大主要指数悉数收阴，整体呈现调整态势，其中创业板指数弱势特征更为突出，科创50则在日内完成探底后小幅回升。资金成交层面，沪深两市全天成交规模达3.09万亿元，较前一交易日缩减913亿元，市场整体交投活跃度有所降温。

个股表现上，全市场超3500家标的收跌，指数调整背景下盘面承压特征显著，市场盈利效应持续走弱，热点轮动零散且持续性不足，整体赚钱氛围偏弱。

从日内盘面运行特征来看，本轮市场调整的核心诱因，是高位科技赛道的持续回落。液冷服务器、交换机等细分科技细分领域虽有局部活跃表现，但无法对冲AI硬件、PCB等核心权重赛道的整体走弱。PCB板块整体震荡下行，中国巨石封死跌停，国际复材、德福科技等多只标的大跌超10%。高位科技权重的持续回撤，持续压制市场风险偏好，是指数整体维持弱势的核心原因。

从深层交易逻辑分析，本轮科技股震荡并非单日短期波动，而是高位资金分歧、筹码充分换手的消化阶段。半导体板块已连续四个交易日调整，自6月30日起，市场便已启动对高位科技赛道的估值重估，板块运行重心逐步下移。随着近期波动进一步加剧，市场资金对于低位承接、抄底博弈的分歧持续放大。

一方面，科技成长赛道的中长期产业逻辑并未出现实质性破坏，经历大幅回调后，场内资金存在博弈修复、低位布局的意愿；另一方面，长期抱团推升的高位筹码松动，不会通过单次回调完成充分释放，往往需要多轮减仓抛压与反复换手，也让当前市场整体呈现谨慎纠结的交易心态。

值得一提的是，当日AI产业链并不缺乏产业利好催化。基本面消息层面，江波龙发布半年业绩预告，净利润同比增幅接近700倍；三星电子官宣三季度存储产品涨价20%，PCB龙头企业建滔积层板再度上调产品价格，同时华为正式迭代发布韬定律2.0。整体来看，AI硬件产业链基本面并未出现系统性风险，反而持续释放多重产业利好与积极信号。

多重利好未能扭转科技板块调整走势，核心诱因源于海外机构利空报告冲击市场情绪。SemiAnalysis最新行业分析指出，英伟达Kyber NVL144机架架构落地进度或将延后，核心瓶颈在于PCB中板制造工艺突破难度较大，同时其替代方案NVL72x2背靠背架构也传出取消消息。尽管机构研判不等同于行业最终落地事实，但在科技板块高位分歧、情绪脆弱的节点下，小幅利空信息极易被市场过度解读，进而触发情绪化抛售行为。

综上，本轮科技赛道调整，并非单纯的外部消息冲击，本质是高位积累的获利盘在分歧窗口集中兑现离场。强势赛道在连续上涨后，首次出现明显分歧时，往往会经历多轮出货换手，调整过程具备反复性而非一次性见底。目前半导体、AI产业链正处于抛压逐步衰减的震荡区间，部分被市场情绪错杀的优质标的，存在短期修复机会，但整体行情仅适合短线交易，不宜长期持仓。后续板块大概率维持反复震荡拉扯的格局，等待多轮博弈后才能明确最终趋势方向。

从市场风格与资金流向角度，前期涨幅充足的AI硬件等科技权重持续高位回落，大幅压制整体市场风险偏好。与此同时，资金防御性需求快速提升，资金持续向低估值、高安全边际、防御属性突出的板块迁移。虽然科技赛道短期存在修复预期，尤其是中报业绩亮眼的优质标的有望迎来资金回流，但现阶段市场资金布局更侧重业绩确定性、估值安全垫以及预期差机会。

整体而言，当前市场仍处于高位科技分歧消化带动的调整周期，三大指数同步收跌，创业板弱势最明显，后续重点关注其60日均线能否走出缩量止跌的企稳形态。

上证指数日内探底回升，跌幅相对可控，但整体仍维持偏弱的区间震荡格局，短期想要扭转弱势、重回强势，需要成交量有效放大并站稳5日均线。

此外，半导体芯片产业链日内出现异动拉升，阶段性提振市场情绪，该方向反弹力度的延续性，将是判断科技赛道短期修复强度、市场情绪回暖程度的关键信号。

二、当日核心市场热点

（一）煤炭板块尾盘拉升，高温预期驱动周期反弹

煤炭板块尾盘发力走强，昊华能源直线封板，陕西煤业、新集能源、兖矿能源、中煤能源、中国神华等行业权重同步跟涨。

催化层面，国联民生能源研报指出，气象数据显示7月国内将迎来四轮阶段性高温天气，多数区域高温天数远超常年均值。持续高温将带动居民及工业用电攀升，推升电厂日耗煤需求，加速行业库存去化，进而带动煤价迎来反弹行情。在当前市场整体避险情绪升温的环境下，煤炭板块兼具高股息、强防御属性以及短期景气改善逻辑，成为尾盘资金回流的核心方向。

（二）医药板块持续走强，政策赋能创新药高景气

医药板块全天保持强势运行，罗欣药业、甘李药业成功涨停，首药控股、诚达药业、热景生物、艾迪药业、华海药业等多只标的涨幅靠前。

政策利好是板块走强的核心驱动力，国家药监局就细胞与基因治疗药品审评审批优化方案公开征求意见，明确将合规创新药纳入30日快速审评通道，大幅提升前沿创新药临床试验与落地效率，加速创新药企研发转化与商业化进程。

同时，国内创新药行业进入密集兑现周期，多款全球首创药物陆续获批，百利天恒双抗ADC药物、科济药业实体瘤CAR-T药物实现全球首发落地，行业前沿技术持续突破。创新药产业已逐步构建“临床验证—审批落地—商业变现”的完整闭环，持续为板块业绩增长提供支撑。在市场风险偏好下行阶段，医药板块依托政策红利、产业突破和天然防御属性，持续获得资金青睐。

（三）生猪板块震荡上行，价格反弹叠加产能去化共振

猪肉产业链日内震荡走高，巨星农牧涨停，新希望、天邦食品、大禹生物、温氏股份等头部养殖企业同步走强。

行情驱动源于行业基本面边际改善，经历两个月持续调整后，7月生猪价格开启反弹，7月5日全国外三元生猪均价回升至10.70元/公斤，全国超20个省份猪价同步上行。机构观点指出，当前养殖行业产能加速出清，行业调控政策持续落地，周期向上动能持续积累，后续产能去化提速将成为板块行情核心催化。

此外，头部上市猪企密集开启股份回购与增持计划，充分体现产业资本对行业底部价值的认可。在景气预期持续改善背景下，具备成本优势、经营稳健、财务健康的头部养殖企业，成为资金布局的核心标的。

三、后市行情展望与交易思路

展望后续市场走势，当前行情核心变量依旧是高位科技赛道的调整消化进度与止跌修复力度。现阶段AI硬件、PCB、半导体等核心权重持续回撤，对指数走势和市场情绪形成双重压制，短期市场风险偏好难以快速修复。在此背景下，估值低位、防御性强、具备政策加持或景气反转预期的板块，将持续承接市场流出资金，这也是医药、煤炭、生猪等板块逆势走强的核心逻辑。

不过从交易维度来看，科技赛道并未完全丧失交易机会。经过前期持续回调后，板块大部分浮筹与短期抛压已充分释放，后续一旦出现缩量企稳、叠加中报业绩超预期验证，基本面扎实、被情绪错杀的优质标的，有望迎来阶段性修复行情。但该类机会仅适合短线波段博弈，不宜直接判定为新一轮主升行情。

指数层面，后续重点盯守创业板60日均线支撑有效性，若该位置出现缩量止跌、权重企稳信号，指数有望迎来技术性修复；上证指数则需重点观察5日均线突破情况，若成交量持续低迷，指数大概率延续弱势震荡。同时，半导体芯片板块日内异动能否持续走强，是市场风险偏好回暖的重要观测指标。

整体来看，短期市场将延续“高位科技反复磨底、低位防御板块轮动活跃”的结构性行情。操作层面需严控仓位、把控交易节奏，优先围绕中报业绩高增、政策持续催化、存在明确预期差的细分赛道挖掘机会，规避高位纯题材炒作标的，顺势适配当前市场结构。