两市全线普跌，单日成交狂缩万亿！机构死守科创抱团，接下来到底该躺还是该跑？

打开盘面就能感受到今天市场的冷淡氛围：个股大面积飘绿，成交量断崖式缩水，场内绝大多数资金直接选择躺平观望。唯独科创50还靠着机构抱团强行稳住走势，可不少人已经慢慢清醒过来，不再盲目跟风追高科技了。

最扎心的数据摆在眼前：前期两市成交额还稳稳站在3.5万亿以上，狂热行情之下交投无比活跃，如今单日成交大概率直接滑落到2.5万亿区间，短短一段时间直接硬生生缩量一万亿。这场流动性快速退潮背后藏着什么信号，普跌之后我们又该怎样操作，聊聊实打实的盘面看法。

先说这次超预期的大幅缩量。昨天市场调整已经出现缩量苗头，我当时预判成交额会率先跌破3万亿，没想到今天早盘直接再度锐减五千多亿，照这个成交速率，全天摸到2.5万亿几乎已成定局。

回顾此前3.5万亿级别天量成交，本质是抱团科技走到高潮阶段催生的结果。机构、量化资金、游资再加上杠杆资金、散户全面进场博弈，做多情绪拉满，自然不断推高成交额。但随着高位硬科技筹码开始松动，一众标的接连回调，场内再也没有充足的对手盘用来换手，资金博弈意愿急速降温，成交快速萎缩其实是市场的必然走向。

在我看来，这种急速缩量并不是坏事，流动性不断走低，反而意味着市场离阶段性反弹窗口越来越近。

3.5万亿的巨量成交阶段，恰恰是机构与量化资金借市场热度高位派发筹码的高峰期。科技抱团最疯狂的时候，散户追涨情绪达到顶峰，场外新资金持续涌入，高位筹码完成大批量换手，主力资金顺利把筹码转手给跟风进场的散户。

等到主力派发接近尾声，追高资金尽数被套，机构、量化、游资纷纷停下操作进入休整，市场交易情绪自然跌入冰点，成交额随之持续走低。而成交量持续低迷一段时间后，主力又会主动制造行情、激活市场人气，成交额也会再度回暖。按照目前的缩量幅度来看，当总成交站稳2.5万亿附近，新一轮情绪回暖的节点已经越来越近，当下最好的策略就是耐心等待，不必急于出手。

再聊大家争论最多的盘面现象：半导体再度翻红，科技板块又开启拉升，难道抱团行情要卷土重来了？

现在依旧有大量投资者坚定看好硬科技抱团，还在期待回调过后再创新高，每个人有自己的持仓逻辑，这点无可厚非，但我始终坚持当下抱团科技风险远大于机会。早在六月下旬科技行情最狂热的时候，我就一直提醒不要盲目追高，现在板块筹码结构走弱，更不可能转头鼓吹抱团机会。

科创50指数逆势走强，本质是机构扎堆在科创板内抱团护盘。科创板本身带有准入门槛，直接筛掉大部分普通散户，机构与量化资金在这里抱团，几乎没有散户抛压带来的阻力。可指数走强掩盖不了真实盘面：剔除科创板里少数硬核龙头之外，绝大多数科技个股、蹭热点的伪科技标的全都处在持续调整通道，这才是当下最真实的市场现状。

最后结合不同持仓状态，说清楚后市的实操方向，一共分为四类投资者：第一类，已经提前落袋、完成获利兑现的朋友，现阶段完全可以就地休息观望，不用着急重新进场抄底，耐心等待盘面企稳信号即可。第二类，前期追高入局抱团科技的投资者，切记不要心存侥幸，务必严格制定止盈与止损纪律，避免高位深套。第三类，打算保持轻仓、布局防守方向的，银行、保险这类高股息防御板块可以适度配置；券商、创新药经历深度回调之后，具备分批低吸的博弈价值。第四类，依旧执着想要抄底科技赛道的朋友一定要擦亮眼睛。如今科技股早已陷入业绩怪圈：业绩超预期，属于利好提前兑现，股价顺势下跌；业绩不及预期，直接迎来放量大跌。不少高位抱团标的估值早已透支了未来业绩，抛开股价位置单纯谈论基本面，本身就脱离了盘面现实，盲目左侧抄底风险极高。