软硬件双轮驱动，昇腾WAIC催化算力产业链价值重估7月17日-20日上海WAIC世界人工智能大会即将启幕，华为昇腾将携Atlas 950 SuperPoD液冷万卡超节点、Atlas 850E风冷推理超节点真机亮相，叠加全新AsyncFlow异步流式RL训练算法发布，从硬件集群架构到底层训练软件实现双重突破，全方位打通大模型训练、Agent推理全链路，为昇腾算力产业链带来强催化，细分赛道龙头有望迎来估值修复。硬件端，本次展会两大超节点产品分别覆盖万亿大模型训练与智能体推理两大核心赛道，填补国产算力集群细分空白。Atlas 950 SuperPoD作为业界最大规模液冷超节点，依托器件、光电、协议系统级创新，搭配全局统一内存编址技术，可支撑万亿参数大模型并行训练，直接对标海外万卡算力集群，打破海外高端训练底座垄断；而Atlas 850E风冷超节点无需改造液冷机房，依托升级VCE散热技术适配存量机房，主打Agentic低时延推理场景，大幅降低中小企业、运营商算力落地门槛，实现高低配全覆盖。两条产品线同步落地，直接拉动昇腾整机、液冷温控、高速光互联硬件需求。软件算法层面，华为发布AsyncFlow异步流式RL技术，解决传统强化学习同步训练的长尾阻塞痛点。传统同步训练因文本生成长耗时导致硬件大面积闲置，算力利用率极低；该技术通过训推解耦架构，搭配TransferQueue数据中枢、CheckpointEngine权重引擎，实测长序列训练场景下吞吐性能提升3.81倍，且模型收敛精度不受影响，现已兼容主流verl框架。软件层性能跃升，大幅提升昇腾NPU集群商用性价比，利好依托昇腾生态做模型适配、行业开发的软件服务商，加速大模型后训练商业化落地。从盘面反馈来看，消息发布当日市场资金已做出分化反应：超节点板块大涨2.48%、液冷板块上涨0.78%，而华为昇腾整体板块小幅回调，属于典型“利好细分兑现、板块短期震荡”行情。资金明确偏好硬件配套细分，核心逻辑在于超节点、液冷、高速互联属于增量刚需硬件，业绩兑现确定性更强；昇腾整机板块前期已有充分炒作，短期存在获利盘兑现，但中长期产业落地逻辑并未改变。四大细分赛道核心个股（含代码+业务简介）一、昇腾整机代工（直接交付超节点服务器）1. 高新发展 000628旗下华鲲振宇为华为深度合作整机厂商，全线量产Atlas 800/900系列训练、推理服务器，是Atlas 950 SuperPoD超节点核心供货方，深度绑定万卡液冷集群交付订单。2. 拓维信息 002261子公司湘江鲲鹏打造昇腾服务器智造基地，覆盖风冷Atlas 850E推理超节点批量出货，面向运营商、政企Agent推理场景提供整机方案。二、液冷温控（适配Atlas950全液冷超节点）1. 英维克 002837国内液冷温控龙头，冷板式液冷机柜批量配套华为万卡超节点，液冷散热设备已进入头部算力集群供应商名录。2. 高澜股份 300499液冷冷板、浸没式散热核心厂商，为昇腾液冷SuperPoD提供核心散热组件，适配万亿大模型训练高密度散热需求。3. 申菱环境 301018数据中心温控服务商，风冷+液冷双线布局，同步覆盖Atlas950液冷、Atlas850E风冷两大超节点散热配套。三、高速光互联/连接器（超节点集群互联刚需）1. 华工科技 000988高速光模块龙头，800G/1.6T光模块供货昇腾万卡集群，支撑超节点高速光电互联需求。2. 中航光电 002179高速背板、高速连接器核心供应商，为Atlas超节点整机提供内部互联硬件，保障集群低延迟通信。四、昇腾AI软件生态（AsyncFlow算法行业落地）1. 润和软件 300339昇腾全栈软件合作伙伴，基于CANN、AsyncFlow框架开发大模型微调、Agent智能体行业解决方案，覆盖金融、电力场景。2. 软通动力 688033头部AI系统集成商，依托昇腾异步RL训练技术，为互联网、运营商客户提供大模型后训练落地服务，适配11大行业解决方案。中长期维度，本次WAIC真机展出+训练算法性能翻倍，标志昇腾全栈算力生态完成闭环。硬件上实现训练、推理双场景超节点国产化替代，软件层补齐大模型强化学习效率短板，叠加11大行业标准化解决方案落地，国产自主算力集群商业化进入加速期。短期随着WAIC展会临近，液冷、超节点硬件细分有望持续获得资金关注；中长期看，随着万亿大模型、Agent智能体产业持续扩张，昇腾算力产业链将持续释放业绩增量，具备长期配置价值。