4000点像窗户纸一捅就破！缩量5000亿大跌真相！谁要负主要责任？五穷六绝七翻身！股民们苦苦熬了几个月，谁承想，不仅没有等来翻身仗，4000点还得而复失。更让人绝望的是，AI算力这个吸金巨兽已经跌下了神坛。但我们并未看到资金连续回流小盘股，今天又是近4800股下跌的极端行情，微盘股指重挫4%，再次将所有短期均线跌穿！回头看看来时路，大盘已经在当前的箱体平台足足震荡了11个月。这个涨速甚至比GDP还慢，不知道是否符合监管层的慢牛预期。然而老张想问的是，如果连大盘的涨幅都跑不赢GDP和存款利率，多数个股的阶段表现要远弱于大盘。在这种情况下，监管层又要拿什么来提高我们普通散户的获得感呢？从今天的盘面上看，是典型的泥沙俱下格局。老张从AI算力、大金融和微盘股的走势，来和大家聊聊机构、国家队和散户，在遇到大跌时，都在干什么？首先是AI算力，这是主力机构前期的深度抱团方向，也是全球资本市场关注的焦点。今天AI算力早间还相对抗跌，但午后跌幅也再次扩大。在老张看来，虽然这几天AI算力连续调整，对市场整体造成了较大的冲击，但总体还是情有可原的。一方面，此前AI算力积累了巨大涨幅，上周开始主动基金就在止盈离场了。在主力减仓期，板块连续调整是正常走势。今早之所以出现逆势反弹，有很大原因和短期急跌后，被动基金进场自救有直接关系。但困在场内的被动基金要自救，也会参考国内外相关板块和个股运行趋势，不可能顶着巨大的压力耗费巨资维稳。另一方面，今天外盘的表现极差，三星披露了中报业绩暴增18倍，明显超出市场预期。但三星股价却大跌近7%，并拖累韩国综指重挫，盘中一度熔断。韩国作为全球半导体的领头羊，出现大跌之后，A股市场中，被动基金即便想要进场护盘，也会重新审视一下市场趋势，这也是今天午后算力方向再次转弱的主要原因。大家从老张上述分析可以看出，今天A股AI算力相关板块和个股未能止跌企稳，有很大原因和外盘大跌有关。我们冷静下来想想，是不是外盘止跌，A股AI算力也能应声反弹呢？老张认为，概率还是很大的！这是因为，AI算力的行业景气度并未转弱，外盘也不会单边杀跌。今天尾盘，韩国综指的跌幅已经明显收窄并拉出长下影，最终定格在60日线之上。不排除后面一段时间，会围绕60日线震荡。A股市场中，被动基金仍被挂在高位，如果后面想要顺利卖出，就必须把股价稳住，否则交易成本巨大。今早已经有资金试图进场护盘，这也能印证老张的判断。除了算力外，今天大金融也参与了砸盘。此前这种情况在6月26日已经出现过一次，今天再次复制6月26日的行情，这才是最让旌扬无语的地方！在此前的文章中，老张多次和大家提到，金融股的工具人身份。6月下旬以来，微盘股指跌入熊市，国家队数次尝试拉升金融股稳指数，好吸引场外资金流入微盘股，以解决微盘股的流动性危机。国家队之所以不直接买入中证1000和中证2000ETF向微盘股输血，说白了也是不想冒险。6月26日，金融股和AI算力同步大跌则告诉我们，国家队的护盘决心并不强烈。否则不会选择在AI算力大跌当天，放任金融股砸盘不管。一旦出现了信任危机，场外资金在抄底小盘股时，就总会担心国家队会不会在关键时刻掣肘。就像6月26日和今天这样。当抄底资金第二次被国家队背刺后，整个市场就陷入了全面黑暗。所以今天大跌时才会严重缩量超5000亿，这说明大跌的过程中，只有少数被动基金在今早买入了AI算力，其他投资者几乎都在观望，而不敢轻易出手低吸。从这点来看，老张认为，A股大盘未能在市场热点切换期扛住不破位，甚至还出现了向下变盘的风险，主要责任就在监管上。再来看看微盘股的走势。微盘股是被市场逐渐边缘化的方向，绝大多数普通散户的持仓，都集中在微盘股里。在AI算力调整前，很多散户都认为，只要算力调整，主力资金就会回流到微盘股上来。不过事实却告诉我们，主力减仓AI算力后，也能不急于去寻找新的蓄水池，而是放任市场回调。同时可以预见的是，未来主力机构的加仓方向，仍然会聚焦在高成长性的板块中，并不会因为某些板块或个股中期跌幅巨大，就盲目进场捡便宜。鉴于此，我们普通散户在选择投资方向时，就要花更多的精力去研究板块和个股基本面。只有业绩弹性大的板块，才有可能会成为主力机构的潜在加仓方向。那些传统经济领域中的老登股，则要多看看业绩增速是否稳定，以及估值是否足够便宜。和大家举个反例，某消费类的上市公司，每年净利润无法保持稳定增长，但现在市盈率却在50倍左右。这类个股，要么靠业绩大增修复估值，但身处成熟的消费行业，业绩暴增难度极大；要么就跌到十几倍甚至几倍的市盈率，否则很难激起主力资金的买入兴趣。老张认为，未来估值严重分化也将成为常态。即业绩具有高速增长预期的板块和个股，才会被主力资金赋予高估值，这里面主要包括科技类的成长股，以及资源类的周期股。其他绝大多数的板块和个股，都会经历一轮较长的估值向下修复的过程。最后，老张再来聊聊大盘向下破位风险加大后，我们的操作策略。一是总仓位问题。老张控制总仓位的办法很简单，当大盘处于上行通道之中，各条均线多头排列时，总仓位要保持在7成以上，如果机构资金有明显的加仓动作，甚至可以考虑满仓。当大盘处于横盘震荡结构中，各条均线交叉排列，总仓位控制在半仓左右，如果主力机构有明显加仓动作，可以考虑上调仓位到7成，机构减仓则压低仓位到3成。当大盘处于下行通道之中，大盘被压制在所有短期均线下方，均线有空头排列迹象时，仓位上限要控制在3成以下，遇到极端行情，可以考虑空仓。很明显，今天大盘向下偏离60日线，已经处于弱势区中，此时仓位上限就要控制在3成以下，直到大盘重新站上5日线为止。二是板块仓位分布问题。上周老张就多次和大家提到，AI算力趋势放缓后，该板块内的个股，我们近期要做到只减不加。如果遇到板块反弹，要考虑的是如何逢高减仓，而不是补仓。经过几天的震荡后，如果你严格按照老张给出的计划执行，现在手上应该没有剩下多少算力相关仓位了。但如果没有减仓，还是重仓深套状态，现在也不必急着斩仓了。按照老张上文分析，AI算力不会单边下跌，后面维持高位箱体震荡的概率要更大，所以大家仍然有高抛的机会。减仓完算力后，我们要考虑是否向新主线调仓？目前大盘还在弱势区中，大盘不止跌，新主线很难独立于大盘持续走强。但只要大盘止跌，新主线就有机会率先发力。结合交易数据来看，主动基金在卖出AI算力后，主要分流向机器人和创新药板块。也就是说，只要大盘止跌反弹，这两个板块就是我们要重点留意的方向。