4只沪深300ETF流出9800亿，国家队的万亿减持并非看空，核心是调仓降温一、数据事实截至2026年7月，市场4只头部沪深300ETF年内累计净流出超9800亿元，华泰柏瑞、华夏、易方达、嘉实旗下产品同步大幅缩水，核心减持方为中央汇金等国家队资金，是本轮市场最受关注的资金信号 。二、核心信号拆解：不是全面离场，是逆周期降温+赛道大切换减持目的：主动给过热市场“踩刹车”本轮沪指重回4000点关口，指数短期快速拉升，部分蓝筹、周期板块估值冲高，市场投机情绪升温。国家队2025年底市场低迷时进场托底，如今高位有序赎回宽基ETF，属于典型逆周期调节，目的抑制过快上涨、化解局部泡沫，并非长期看空A股基本面。

三、高切低，属于投资常态

国家队：以汇金、证金为代表的维稳长线资金，是市场大型主力；

高位板块、高位个股——短期涨幅大、估值偏高、积累大量获利盘的赛道；

低位板块、低位个股——前期持续调整、估值偏低、下跌充分、安全边际高的板块;

切换、调仓，卖出高位持仓，买入低位标的。把他们合起来的话：就是国家队卖出已经大涨、估值偏高的高位资产，转而布局跌透、估值低位的板块，完成持仓高低切换。

股票财经

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