美国重金扶持本土稀土产能，下游需求尚未成型，日韩抢先锁定货源。

英国《金融时报》报道，美国长期投入大量资金扶持本土稀土产业，试图搭建独立、可控的本土稀土供应链，降低外部依赖。但目前美国稀土产业出现明显的供需错配问题：上游开采、提炼产能已经逐步落地，但本土下游应用需求增长缓慢，大量本土产出的稀土资源，最终被日本、韩国企业抢先采购锁定。

美国政府已投入数十亿美元资金，重点扶持MP Materials、Energy Fuels、Phoenix Tailings三家本土稀土企业，助力企业开展稀土开采、提纯与加工业务，快速扩大本土稀土原材料产能。不过稀土产业分为上下游多个环节，美国目前仅实现上游原材料产能突破，下游磁材制造、深加工以及工业应用产业仍处于起步阶段，本土能够消化稀土原料的企业规模有限，整体需求疲软。

与之形成鲜明对比的是，日本、韩国拥有成熟完整的稀土深加工与永磁制造产业链，新能源、高端电子、精密制造、国防军工等领域对稀土原料需求量巨大，长期存在稳定且旺盛的采购需求。

受今年中国稀土金属出口量大幅收缩影响，全球稀土现货货源收紧、供给趋紧，进一步加剧了海外企业的抢货节奏。Phoenix Tailings企业负责人直言，当前日韩等亚洲客户采购意愿极强，不仅出价更高、下单速度更快、拿货效率更高。如果美国本土国防工业核心承包商不能尽快落地采购、承接本土稀土产能，美国本土生产的稀土产品，很快就会被海外企业全部抢购一空。

虽然多家美国企业已经公布本土稀土开采、永磁材料生产的建设规划，但稀土全产业链建设周期长、技术门槛高、配套要求严苛，美国想要形成完整且规模化的稀土产业体系、培育充足的本土需求，还需要很长时间。

现阶段，美国“上游产能充足、下游需求缺位”的格局难以改变。政府扶持培育的本土稀土产能，暂时只能优先对外输出，成为日韩完善自身稀土资源储备、保障本国高端制造产业稳定运转的重要货源。这也体现出，相比重资产的上游开采，成熟的下游深加工产业链，才是掌控稀土供应链话语权的核心关键。