不少朋友问我：上周末咱们就预判市场即将变盘，如今连续三天收跌，算不算变盘落地？这里明确答复大家，早在7月3号我就点明，本周变盘选择向下，本轮调整节奏可以对标今年三月初那波下行行情，当时一路调整到3月23日才探明阶段低点。

对比全年行情脉络，年初上涨波段对应3月见底后的修复行情，此前一轮回调也和当下这波调整走势形成周期呼应。虽然本周已经连续调整三天，但盘中时常出现分时反弹，真正流畅、加速杀跌、走出类似3月23日那种恐慌底部的阶段还没有到来。
当年3月23日见底有一个核心前提：盘面标志性超卖底部指标连续发出见底信号。我判断本次调整级别会大于三月那波，后续指标出现见底信号的确定性很高，所以大家不用频繁追问何时见底，一定要保持耐心等待信号落地。

先梳理当下指数运行节奏：本周指数第一次跌破4000点后走出反抽；昨日下探至3970附近再度回弹，重新触碰4000关口；今日复刻相同走势，二次下探后反弹冲高至四千零几点。多空围绕4000点反复拉扯，尾盘多方无力守住关口，意味着4000点短期压力彻底确认。
支撑失守后，下方关键支撑依次看3950、3900两点，本周剩余两个交易日重点观察3950能否守住支撑。眼下只能认定变盘下行正式开启，但深度加速下跌还未到来，上周提前提醒大家变盘向下，本意就是给重仓持仓的投资者留出充足时间防守避险。
现阶段做好仓位防守至关重要，只有保留充足流动资金，等后续真正底部机会出现时才有进场底气；如果此刻满仓深套，即便后市迎来修复行情，也没有资金把握反弹窗口。

再拆解今日盘面细节：本轮下行全程伴随成交量持续萎缩，今日成交额进一步回落至2.7万亿，缩量调整特征十分明显。
盘面板块分化逻辑和此前科技主线拉升阶段完全相反：涨幅居前的品种以长期超跌低位板块为主，包括油气开采、石油化工、煤炭，还有财税信息化、国资云这类调整充分的题材，全部是超跌反弹逻辑。
反观跌幅榜，机器人、减速器、动力电池、整车赛道还在持续补跌，这类板块前期调整幅度不足，消化估值的行情还没走完。简单总结盘面特征：充分回调的低位权重开启修复，调整不充分的高位题材延续杀跌。

单独梳理科技赛道完整运行节奏，之前和大家讲过七月会迎来机构风格大切换：机构在六月末集中低吸低位传统权重，六月下旬推动这类标的反弹，反弹至区间高位后分批兑现离场；等到七月中旬科技股调整到位，机构资金再从传统板块撤出，回流科技主线。
由此判断，科技赛道中长期行情并未终结，只是短期深度回调，前期高位入场的投资者会承受较大回撤，大量浮亏筹码割肉释放抛压后，才会打出阶段性底部，机构刚好借调整低位重新布局。

如何判断科技主线行情没有走完？真正行情终结会出现批量踩踏式暴跌，跌停个股动辄上百家；今天市场跌停仅四十余家，远远达不到泡沫破裂的恐慌级别。本轮科技调整大概率延续一周左右，见底窗口落在七月中旬。

后市操作思路采用双线布局：一边关注超跌科技标的，一边跟踪充分回调的低位传统板块。今天统计数据显示，低位板块达到一级超跌标准的个股超一百三十只，达到二级深度超跌的也有十余只；如果后续指数开启加速下探，超跌个股数量还会大幅增多，这两类方向是后续反弹核心观察对象。
但在布局反攻行情之前，仓位风控、防守减仓永远是第一位，先护住本金，才能抓住后面的修复机会。（周老师收评）