连续阴跌不用慌！科创率先企稳，A股本轮调整已进入尾声股市a股你好星期六投资理财 7月8日A股延续弱势走势，全天缩量震荡走低，市场结构性分化愈发明显，科创板块率先显现企稳迹象，本轮短期调整大概率步入收尾阶段。从收盘数据来看，上证指数小幅下跌0.49%，深证成指、创业板指跌幅相对更大，分别收跌1.87%、1.70%；唯有科创50指数逆势上涨0.73%，成为盘面为数不多的亮点。板块涨跌呈现极致分化态势。IT设备、旅游、软件服务、交通设施及银行板块逆势领涨，抗跌属性凸显；通用机械、矿产资源、建材、电气设备、工程机械等周期制造板块跌幅居前。个股赚钱效应持续走弱，全天仅1593只个股收涨，3790只个股下跌，56只个股涨停，44只个股跌停，另有684只个股跌幅介于5%至跌停之间，市场亏钱效应显著，多数投资者盈利承压。一、A股三连阴，本轮调整核心原因梳理本轮A股连续收阴并非单一因素导致，而是外围市场波动、资金流向切换、板块轮动失衡、流动性微调、主力资金调仓多重因素叠加的结果。1、外围市场波动传导，叠加内资调仓避险隔夜海外资本市场大幅调整，费城半导体指数大跌约4.7%，创下近期新低，直接带动全球科技赛道情绪降温。受外围利空影响，早盘日韩等亚洲主要股市同步走弱，部分指数甚至触发临时熔断，悲观情绪快速传导至A股市场。恰逢当前市场处于关键节点，前期涨幅可观的科技板块迎来机构利润兑现窗口，主流资金从高位科技赛道撤离，转向保守防御模式。外围利空冲击叠加内资避险调仓，双重压力下，A股顺势延续调整走势。2、杠杆资金持续撤离，科技行情核心驱动力消退本轮4月至7月的科技板块上涨行情，杠杆融资资金是核心做多力量。但近期融资客落袋为安意愿强烈，资金持续净流出。数据显示，截至7月7日收盘，两市融资余额为29479.38亿元，单日减少130.37亿元，对比本轮行情峰值，融资资金累计净流出近600亿元。随着市场最大增量做多资金持续退场，科技主线上涨动能衰减，市场整体震荡调整成为必然走势。3、题材板块集体退潮，资金虹吸引发普跌行情近期锂电、锂矿、储能、机器人等高热度题材板块集体深度调整，前期活跃的医药板块也连续两日收阴，高位题材赛道全线降温。从科技板块撤出的大量资金，短期内找不到优质成长赛道承接，市场资金避险情绪升温，集体涌入煤炭、石油、电力等红利价值板块。这类权重板块市值大、资金容纳能力强，形成极强的资金虹吸效应，分流全市场流动性，最终造成多数中小题材个股普跌的局面。同时市场成交量持续萎缩，今日两市成交额较昨日再度缩减159亿，全天总成交仅2.58万亿，较60日平均成交量少4000亿左右，市场交投活跃度降至阶段低位，做多资金观望情绪浓厚，进一步加剧震荡阴跌走势。整体来看，当前市场处于新旧主线切换的空窗期，科技主线分歧加大，价值板块仅能护盘无法带动全面反弹，市场陷入震荡调整格局。4、短期流动性微调，市场资金面边际收紧今日央行开展150亿元7天期逆回购操作，而当日逆回购到期规模达1000亿元，单日实现资金净回笼850亿元。短期市场流动性小幅收紧，叠加本就低迷的市场情绪，对场内短线资金操作形成一定压制，不利于指数反弹修复。5、主力资金持续流出，场内做多信心不足主力资金连续多日大幅撤离市场，今日再度净流出698亿元。统计数据显示，近三个交易日主力资金累计净流出2405亿元，近五个交易日流出3800亿元，近二十个交易日累计流出9571亿元。长线、短线主力资金同步减仓，场内做多力量持续疲软，指数持续承压调整。二、后市研判：大级别下跌风险消散，调整临近尾声综合盘面、资金、情绪及基本面多重维度分析，短期市场不存在大级别、大波段下跌的可能，本轮调整已进入末期，后续市场将逐步降温企稳，伺机开启反弹修复行情，核心支撑逻辑有三点：第一，本轮短期调整幅度、时间相对充分，市场结构性修复信号已经出现。科创50指数连续逆势收涨，科技细分龙头率先止跌修复，打破全线下跌格局，说明场内恐慌抛压已充分释放，空头动能持续衰竭。第二，市场情绪完成探底回升，修复趋势明确。近三个交易日两市上涨个股数量分别为1876只、693只、1593只，呈现典型的V型反转走势，市场悲观情绪逐步消散，资金参与意愿缓慢回暖。第三，A股基本面稳健向好，无系统性下跌风险。国内宏观经济运行平稳，政策环境稳定，市场整体基本面并未出现利空变动。与此同时，南下资金持续大举布局港股，侧面印证当前内资资产性价比凸显，后续A股有望跟随港股回暖节奏，逐步重拾升势。总结当前市场量能持续萎缩，空头动能基本耗尽，权重红利板块稳住大盘底盘，科创科技赛道率先企稳，市场情绪稳步修复。随着机构月末调仓换股进入尾声、场内资金交易趋于理性，A股本轮调整行情即将收官，后市大概率以震荡企稳为主，等待时机开启新一轮反弹行情。风险提示：本文仅为市场行情复盘分析，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。