全球AI牛市在一周内坍塌？极端行情成为常态！散户何时能抄底？莎士比亚说过，一千个人眼中，有一千个哈姆雷特。这句名言，正好可以说明，最近这段时间，全球科技股为什么会出现剧烈波动？而在一周之前还牢不可破的全球AI牛市，为何又会在短短一周左右的时间完全坍塌？昨天，三星发布了有史以来最为炸裂的财报，公司二季度营业利润达到89.4万亿韩元（约合584.4亿美元），同比飙升18倍，创下有史以来的最高记录，也明显创出了市场的普遍预期。但三星财报落地后，其股价不涨反跌，带崩了全球芯片股。这个结果，可能连三星自己都没料到。有意思的是，在三星披露财报的前一天，A股市场中也上演了完全一样的戏码！主角和三星电子一样，是来自于存储芯片板块的江波龙。公司发布的最新业绩预告显示，今年中报净利润达到92-110亿，同比增速高达622-743倍，也大超历史最高记录！如果只比业绩增速，江波龙的财报甚至比三星还要炸裂的多。或许正因为如此，江波龙才赶在绝大多数上市公司的前面，披露了自己的中报业绩。其目的自然是想借着业绩高增，进一步推高股价。然而江波龙同样没有料到，一份历史最佳的业绩成绩单，换来的却是股价连续大跌！在本周一下午《5大重磅利好集中落地为何还救不了科技股？散户现在要管住手！》一文中，旌扬就和大家重点分析过，江波龙很可能会在业绩披露后出现见光死。原因很简单，一是股价在业绩披露前已经大幅走高；二是业绩太好，业绩基数大幅提高后，即便未来还能保持增长，增速也必定放缓。没错！有时候业绩太好，也是股价下跌的原因！这个道理，不仅很多股民无法理解。就连上市公司自己，同样也无法理解。这是因为，每个人所处的位置不同，看问题的视角，自然就会有偏差。而这种情况，在资本市场中还非常常见。旌扬和大家简单举两个例子：其一，业绩高增股价大跌，业绩巨亏股价大涨！三星和江波龙，是业绩高增股价大跌的经典案例。近期还有业绩巨亏股价大涨的，比如养殖业，不少个股最近都连续独立于大盘上涨。但这些公司的业绩无一例外都出现了大幅亏损，有一些甚至创出历史最差记录，比如京基智农。我们绝大多数普通散户，更愿意买入业绩高增的个股，卖出业绩亏损的个股，这是因为散户看不清一个行业或一家公司未来的发展前景，所以只能紧盯当期业绩。而主力机构更看重的是未来的业绩增长预期，能看的更远，有很大原因是对基本面的理解更加透彻，这也是我们普通散户与机构投资者的最大差距之一！其二，减持往往造成股价大跌，但增持股价不一定会上涨！如果市场情绪较差时，只要一家公司披露减持计划，在绝大多数情况下，股价都会出现大幅下跌。但即便市场情绪转暖，一些公司不断发布增利好，股价也不一定能稳步走强，比如2021年到2022年之间的美的集团。这是因为，产业资本和金融资本，对同一家公司的定价也存在差异。据旌扬观察，一家公司发布减持计划后股价大跌，砸盘的不一定是机构投资者，很多时候其实是散户因为恐慌集中卖出才发生了踩踏。一家公司发布增持计划后，主力机构或许并不会因为大股东要加仓而跟进，说明在主力机构眼中，这家公司当前的价格依然过高。大家通过旌扬上文分析可以看出，同样一件事，不同投资者的理解会存在较大差异。包括最近的行情也一样，AI算力从高位跌下神坛后，我们身边的朋友对此的看法也分成了两派，有人认为，科技是未来，所以下跌就是机会；有人会认为，科技泡沫大，泡沫破灭后，会出现大幅下挫。那么遇到这种情况时，如果你自己恰巧没有主见，又该怎么办呢？旌扬给大家的建议是，我们一定要学会站在主力机构的视角看问题。这是因为，资本市场的话语权，最终还是掌握在主力机构手中。股价是涨是跌，不由我们普通散户说了算，有时候就连一家公司的大股东都做不了主。当然，我们要看的不是机构投资者怎么说，而是怎么做！比如这次三星引发的半导体抛售潮，市场将其归咎于：强劲财报已充分定价，投资者“买预期、卖事实”；投资者担心科技巨头收缩AI基建支出、存储高需求持续性存疑；在过去几个月芯片股大幅上涨后，投资者存在获利了结需求等等。而全球半导体板块大跌没几天，就有不少国际投行出面表示，投资者的反应过度。半导体股的抛售潮反映的是动能消退，而非基本面恶化。正如旌扬上文所言，资本市场的话语权，掌握在主力机构手上。不管国内还是国外，都是如此。如果主力机构认为投资者反应过度，那么在股价下跌的过程中，必定会有坚定的买盘托底。像现在这种单边下跌，只能说明机构投资者动口不动手，我们散户就不能贸然跟进。总结下来，以旌扬的投资经验，我们普通散户如果不会分析交易数据，从交易数据中寻找主力机构的调仓线索，起码也要学会跟着趋势走。因为在绝大多数时候，趋势向上就是机构加仓所致；趋势向下就是机构减仓所致。如果你是新股民，首先要做到的是，不要轻易在下跌趋势中进场抄底。因为你并不知道，此时机构是否已经完成了减仓动作。如果你是老股民，想要进一步提高准确率获取更多的投资收益，就要学会认清趋势拐点，在股价趋势企稳时进场，在趋势破坏时离场。AI芯片股票芯片