今天市场继续回踩，老登和小登都出现了分化，小登是美股风格的映射，今天算力其实已经开始反弹了，只是下午又被棒子拉了回去，但看资金的动向，明天有可能会卷土重来。

老登板块今天资金轮动到银行、煤炭、公路、铁路、旅游等纯防御板块，显示资金并没有多大的兴趣，还是在等AI的回调到位。

相比亚洲市场的AI过一单调侧重于硬件，美股则相对丰富，从半导体的软件，从基础设施的互联网，从应用平台的安全平台，从it服务到物理AI，可以在下跌时提供更多的轮动和缓冲，所以这一轮调整到位，还是要看美股的信号。没办法，现在它就是大爷。

今天，港股作为超跌最严重的板块，经过前几天的叙势上升，今天终于大爆发，外资和南向资金的共同流入，表现亮眼，不过，它的持续性倒是值得继续观察。

近期AI板块的持续调整，实际上是近年来AI叙事的第一次大的变化，主要是meta出租算力引发的，AI需求增长不等于AI基建需求，按照同样的速度增长。从下周开始，美股科技巨头的财报会相继发布，这将是一次验证上述逻辑的时候。在此之前AI，估计可能很难再现上半年的这种行情。

从目前来看，资金对AI还是非常谨慎，主要是源于之前互联网泡沫的阴影，以及众多价值投资者对科技成长的畏惧。但很多东西都不是以个人的意志为转移的，是什么样就会怎样，很多时候能够抓住老鼠的就是好猫。

明天开始溜娃模式，可能更新未必会这么准时，请大家见谅。