7月9日A股操作策略：国内算力表现超预期，无量反弹需下调收益预期一、整体交易思路承接午盘观点展开梳理：海外AI板块走势高度受韩国股市牵制，韩股午后没能稳住再度走弱，势必会对次日A股相关标的形成情绪压制。现阶段市场以情绪博弈为主，并非基本面逻辑驱动，不必过度深挖涨跌缘由。全球AI硬件产业链分工清晰：美国掌握高端芯片、韩国把控存储芯片赛道，国内优势集中在光通信、PCB板块，产业基本面与市场行情情绪高度共振。当前AI板块热度明显降温，但中长期赛道逻辑依旧坚定。资金并未彻底流出AI赛道，只是在板块内部切换，从AI硬件逐步流向AI应用端。美股谷歌、微软、亚马逊等AI应用龙头逆势走强，港股腾讯、阿里同步大涨；反观A股多数AI应用标的仅停留在题材概念层面，缺少机构资金统一共识，走势持续性偏弱。物理AI、机器人、商业航天等赛道大多偏向宏大题材叙事，进场资金以短线情绪套利为主，很难走出长周期上涨趋势。在题材行情持续性不足的背景下，场内资金顺势回流国产算力、半导体产业链，这类赛道景气度可通过业绩落地验证，近期又叠加超节点、韬定律等行业利好加持。核心观点维持不变：科技板块主升行情已经结束，无脑买入躺赢的时代不复存在。后续选股不再看重空洞行业故事，重点筛选可以把高景气度转化为实际营收、业绩增速扎实落地的科技个股。经过一轮调整的海外AI相关标的无需过度悲观，后续存在估值修复行情。市场成交急剧缩量，资金对于反弹期待持续升温，盘面大概率会出现修复行情，但反弹全程不放量的话，要逢高分批兑现。叠加量化交易带来的筹码扰动，市场还需要充分震荡磨底，以时间换空间完成筹码交换。二、细分板块核心逻辑1、算力赛道国产算力连续多日反弹，不建议高位追涨，后续走势大概率和海外算力形成跷跷板轮动行情。海外算力&光通信：核心锚定光芯片行业，明年行业供给缺口确定，重点关注东山、长光、光子相关标的；资金对光模块最大顾虑在于上游物料供给，业绩预告落地前市场观望情绪浓厚，担忧物料紧缺压制产能释放，两款1.6T产品及国产头部算力标的物料供给无忧。PCB及上游材料：行业产能持续紧缺，行业库存基本出清，行情关键看电子布价格走势，电子布价格企稳，整条产业链情绪就能稳住。2、国产替代半导体赛道核心聚焦上游材料，依托全球涨价、长鑫扩产、出海布局、供应链去日化四重逻辑，半导体材料依旧是跟踪重点。晶圆代工此前已有分析，当前估值定价依旧没有充分兑现。目前并非科技单一赛道走弱，全市场整体行情都偏震荡。科技主升浪落幕之后，筹码充分交换磨底还需要一段周期，现阶段操作务必把控进出节奏。以上内容仅为个人思路梳理，不构成任何投资交易建议