特朗普政府推出 175 亿美元核电贷款计划能扭转深陷困境的美国核电行业吗？

人工智能产业蓬勃发展带来巨大用电增量，美国即将面临严峻电力缺口，特朗普正全力推动本国核电复兴。联邦政府近期推出总额175 亿美元贷款扶持方案，鼓励资本投资改造本国老化核电机组。出台该政策，是特朗普政府更大战略布局的一环：力求 “让美国在全球核能市场建立持久领先优势”。但仅靠这套设计复杂、模式特殊的贷款方案，远不足以扭转深陷困境的美国核电行业。

美国核电发电量已连续 50 余年位居全球第一，但这一领先地位或将不保：美国现有核电机组陆续步入退役周期，而中国核电建设持续提速，短短数年之内核电装机规模就有望跃居全球首位。美国几乎所有核反应堆均建于 1967 至 1990 年间；过去十年，全美仅建成一座新建核电站 —— 佐治亚州沃格特勒核电站。该项目工期延期数年，建设成本超支数十亿美元，被业内普遍视作失败案例。

同一十年间，中国新增核电装机高达 34 吉瓦，且计划持续保持高速建设节奏。中国将新型核反应堆建设列为 “十五五” 规划重点发展方向，预计五年内核电总装机将超越美国、法国，成为全球核电发电量第一大国。

《南华早报》近日援引加韦卡尔咨询公司一名分析师的观点称：“到 2035 年，中国核电产业的活力与规模将大幅领先全球所有国家。” 这位分析师进一步表示：“依托成熟高效的建造体系，中国新建一座核电站仅需约 6 年；反观美国最新投建的沃格特勒反应堆，建设周期超过十年。”

特朗普全新推出的 175 亿美元核电贷款政策看似有望缩小中美两国行业差距，但专家警示该计划很可能收效甚微。这项特殊复杂的政策旨在扶持电力企业采购西屋电气大型反应堆所需高价核心设备，以此盘活美国停滞不前的核电产业链。业内人士却表示，这批贷款难以对冲潜在投资者面临的巨额财务风险。

《纽约时报》近期报道：“电力企业需先行投入数亿美元自有资金，才有资格申请联邦配套贷款，目前没有任何企业公开宣布参与该计划。尽管多家电力企业有意新建大型核电站，以应对持续攀升的用电需求，但项目施工难度大、财务风险高，令多数企业望而却步。”

核能技术成熟，可全天候稳定输出清洁电力，发展前景可观，但新建反应堆的经济门槛极高，沃格特勒核电站项目就是典型例证。除此之外，美国核电产业链上下游还面临多重重大难题。

核燃料供应是极具争议的地缘议题：全球多数核燃料供应链依赖俄罗斯，天然铀资源也基本由俄罗斯、中国把控。产业链下游，乏燃料处置同样是耗资巨大的棘手难题，美国政府至今未出台长期处置方案。规划缺失让纳税人承担巨额经济成本，也大幅降低了核电的投资吸引力。2024 年一份财务审计报告显示，美国能源部因缺少乏燃料长效管理策略，累计产生 376 亿至 445 亿美元负债。

斯坦福能源研究院今年早些时候发文指出：“美国核电燃料供应链存在明显脆弱性，铀供给紧张、地缘政治风险加剧、成本持续上涨，既抬高在运机组运营成本，也制约先进反应堆研发进程。” 若联邦与州政府无法出台协同配套政策、打通核电全产业链各个环节，上述行业痛点将难以化解。显而易见，仅依靠特朗普推出的贷款计划，无法实现美国核电复兴。