巴菲特 与 “市场先生”

如果市场一直是对的，那我们还怎么赚钱？

如果市场一直是有效的，就不会出现这几百倍甚至上千倍的科技股，也不会出现几倍市盈率、股息率超7%的蓝筹股被摁在地上摩擦。

这两件事同时发生，只能说明市场先生两头同时都是错的。

每当市场先生发疯的时候，也是价值投资者弯腰捡好货的时候。

看看1987年的可口可乐，黑色星期一，道指一天跌了22.6%，可口可乐的股价从53跌到了29。

那时候的鬼故事是市场的声音说喝百事的是年轻人，喝可口可乐的是老登，可口可乐的市场份额被百事可乐一直追赶，华尔街普遍认为糖水生意到头了，可口可乐要完蛋了。

像不像现在的白酒鬼故事？

在所有人都觉得可口可乐要完的时候，巴菲特却在悄咪咪的买入，当时买入的市盈率大概是14~15倍，分析师都觉得他买贵了，但巴菲特看到的是可口可乐全球最强的品牌护城河，做的是全球的生意，几十年不中断的分红，还有持续的现金流。

后来的事大家都知道了，10年涨了10倍，13亿变成134亿，光分红就超过了100亿。

再看看1963年美国运通色拉油骗局，1.5亿美元的债务危机，美国运通的股价从60跌到35，市场一片恐慌，认为美国运通要完蛋了，巴菲特却以高于市场价买了5%的运通股份，4年后股价涨到了180。

还有1973年的华盛顿邮报，当时也是经济衰退，美股一片悲观，别人都在抛弃老登股，股价持续在下跌，巴菲特买完以后还是跌，连套三年，但他就是一直拿着，一拿就是40年，最终翻了100多倍。

所以，市场先生在发疯的时候，有人恐慌要逃离，有人弯腰在捡货。

区别就在于恐慌的人盯着的是价格，捡货的人盯着的是价值。

价格是别人给的，你买了后还不知道会跌到什么时候，价值才是自己算的。

现在大部分人的共识是白酒完蛋了，人口少了，年轻人不喝了。

1987年的时候也有人这样说可口可乐要完了，所以太阳底下真的没有新鲜事，每一次市场恐慌，鬼故事都讲的差不多，但每次恐慌过后，真正的好生意都还在，也更赚钱。

所以说我们应该感谢市场先生的疯狂，因为只有在市场先生真正发疯的时候，我们才可以用便宜的价格买到真正的好公司。