传统观念往往认为，只有指数单边向上突破才叫牛市。但实际上，如果上证指数从 3000 点暴跌至 2000 点，随后再修复回到 3000 点，这同样是一场实打实的牛市。从结果导向来看，无论是从 3000 点涨到 4000 点，还是从 2000 点修复回 3000 点，其绝对涨幅都是 1000 点，投资者所能获取的收益是等价的。但是这两者背后的博弈难度却有着天壤之别。在缺乏增量资金的存量市场中，从 3000 点硬拔到 4000 点，需要海量的资金去解放上方庞大的套牢盘并承接获利抛压，阻力极大；相反，如果市场先经历暴跌至 2000 点，恐慌盘被洗出，估值泡沫被彻底挤压，上方的沉重套牢盘也在下跌中被消化。此时只需要极少的资金就能轻松将其推回 3000 点。因此，在当下的市场环境中，跌出来的牛市往往比涨出来的牛市阻力更小，也更具确定性。$上证指数(SH000001)$