黄金反弹能否延续？7 月 7 日国家外汇管理局发布最新储备数据，截至 2026 年 6 月末我国黄金储备达 7544 万盎司，单月环比增持 48 万盎司，创下 2023 年 11 月以来本轮增持周期的最大月度增量，实现连续 20 个月不间断购金。中长期维度利好黄金价值。

不过，下周的消息面对黄金能否进一步反弹至关重要。因为现在市场的关注的焦点是美国的通胀问题。比如本周美伊在中东又出现冲突，油价上涨，通胀预期升，黄金下跌，就是该逻辑的体现。

下周二晚间将公布美国6月CPI和核心CPI数据。这是美联储衡量通胀的重要指标之一。由于美国CPI和核心CPI已经连续三个月上涨，如果下周公布的核心CPI进一步上涨，意味着通胀连续四个月上涨，无疑会进一步提升市场对美联储的加息预期。这对黄金将构成巨大压力。个人倾向于下周公布核心CPI可能会进一步上涨，并对黄金构成压力。下周核心CPI数据如果下降，则对黄金构成利好，黄金有望进一步向上反弹。

从技术上看，黄金关键位置在4220美元。因为2026年3月以来的下降趋势线的压力在4220美元/盎司。同时4210美元也是7月6日的高点，所以站稳4220美元意味着6月30日以来的反弹仍在延续中。而且下周黄金站稳4220美元附近也意味着5、10、20日均线有望形成多头形态，这也意味着黄金有望从单边下跌向震荡或反弹走势演化。

反之，只要不能站上4220美元，黄金就没有改变下降趋势，都属于弱势反弹，后续跌破3900美元的风险很大。