世界银行那篇中国经济简报，很长，总结下来就是3张图比较重要：

图一是讲房价：

这张图把中国当前房价走势跟历史几次其他国家房产泡沫破裂后的价格对比了一下。

红线是中国（2021Q3峰值至今），不到20个季度，实际房价已经跌了20%左右，是跌的最快的，暂时看不到底。

蓝线美国2006-2013、紫线西班牙2007-2014，早期也都是急跌而后平缓或者微有反弹。

绿线是日本1991年开始，磨了70个季度才到底。

中国房价急跌，居民财富缩水、消费被压、地方财政和银行的包袱还在继续，现阶段土地财政去杠杆带来的苦果还在消化，所以中国房价V回去的可能性微乎其微，很大概率像美西一样继续跌10-20个季度或跟日本一样慢慢筑底。

中国发展的代价都被16-22年高位接盘房价的杠杆一族承担了，没有杠杆的中国有钱人享受着通缩带来的好处，不要太爽。

第二张图讲强化社会保障来拉动内需，中国人储蓄非常多，目前来讲日子还能过，但消费一直拉不起来，因为社会保障太差无法消费。

所以就有了第三张图：中国社保覆盖广，但给的钱太少，支出只占GDP 11%，相比较下OECD国家平均21%。农村老人每月养老金246块，才农村人均收入13%。城里正式职工养老金替代率41%，但看病自己掏35%。低保只覆盖4%的人。

所以低收入家庭最没保障，也最不敢消费，结果内需一直起不来。

后面中国正在探究如何把社保水平提上去，明显拉动消费，乘数效应短期0.5、长期1.8。

长期看，财政问题其实也不是问题，只要把基建钱挪一部分到民生就行，既可持续，又真能稳增长，但问题是当下中国政府将本来应该补贴民生的钱拿去补贴了高新技术行业，43%的预算拿去投资，而发达国家是13.5%，而社保和民生投入基本上都服务了体制内人群，对促进消费的低收入人口和体制外人口的效果微乎其微。

结论就是，房价还能跌，再不行动救民生，消费驱动型增长就是空谈。