长征十号乙回收成功！迈向低成本、高频次、工程化复用拐点📈1️⃣【事件】7月10日，来自中国航天科技集团消息:刚刚，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台成功回收。这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收。2️⃣【我们认为，产业逻辑将由主题催化切换为运力扩张驱动的中期景气】技术端 我国可回收火箭技术从试验验证迈向工程应用，成为继美国后第二个掌握可回收火箭技术国家成本端 单次发射总成本预计将大幅下降，有望与SpaceX猎鹰九号趋于持平（1000美金以内/公斤）产业端 有望助力GW、千帆等低轨星座建设，缓解运力瓶颈，带动火箭、卫星、地面设备订单放量预计市场将沿着火箭链（高弹性）→卫星链（强成长）→应用端（稳现金）链条推进3️⃣【产业链推演：大运力、低成本、可复用火箭回收成功带来产业关键拐点-是现阶段核心逻辑】🚀主线一 【火箭链 弹性最强，当前首选】催化密集，供给稀缺，火箭价值量高度集中：发动机50%+，箭体结构20%+长十乙映射 航天工程、广联航空发动机&3D打印 斯瑞新材、铂力特、航天动力箭体结构 泰胜风能、超捷股份机电与测控 陕西华达、高华科技🛰主线二 【卫星链 中军力量，确定性强】随着星网、千帆等星座批量组网，制造端通胀逻辑，强持续性逻辑。总装 中国卫星射频 铖昌科技、臻镭科技、国博电子载荷总体 信科移动、上海瀚讯、西测测试激光通信 烽火通信、航天电子姿轨控与空间能源 天银机电、迈为股份🌌主线三 【地面终端与运营 稳健压舱石，强现金流】随在轨卫星基数扩大与应用渗透率提升，长尾现金流极佳 核心标的 中国卫通、信维通信、星图测控、震有科技