AI海啸：存储业绩炸裂，超级周期

存储行业打破3-4年一轮的传统周期，开启超级周期。三星2季度营业利润584亿美元，同比增长1810%，环比增长56.2%。

1、存储：突破过去强周期属性，开启超级周期

过去存储市场有强周期性，3-4年一轮。2010年以来，存储市场经历了几次大周期：第一轮是2012-2015年，始于智能手机爆发。第二轮是2016-2019年，驱动是云计算、数据中心建设需求。第三轮是2020-2022年，驱动是疫情远程办公需求、数字币挖矿潮。2022-2023年后的周期中，以美光为代表的存储企业普遍陷入亏损。

2025年下半年以来，AI驱动全球算力暴增，存储产品供不应求，AI驱动存储进入超级周期，从需求上彻底重塑。

需求刚性化。过往消费电子驱动的周期，换机潮、政策、消费情绪稍有波动，就会引发需求快速萎缩，行业随之调整。而本轮周期的核心增量来自AI算力基建，HBM、高端企业级SSD等专用存储成为算力落地的核心刚需。云厂商、AI企业普遍签订长协锁定产能，存储需求端稳定性大幅提升。

维度拉长。传统存储周期跟随消费电子迭代节奏快速轮动。而AI是数十年级别的产业趋势，从技术迭代、到算力基建落地需要一个循序渐进过程。因此，从过去短周期升级为超级周期。

2、存储盈利大爆发：三星、美光业绩炸裂

2026年2季度三星电子史诗级业绩：营业利润89.4万亿韩元（584亿美元），已超越英伟达上季度535亿美元营业利润，登顶全球科技企业榜。三星半导体业务总裁：2026全年营业利润超过三星正式入局半导体业务40年来，半导体板块所有累计营业利润总和。三星计划三季度再提价20%。

全球HBM高端存储订单爆满、产能锁单，存储企业毛利率突破80%。美光最新季度营收414亿美元，同比增长346%，环比增长73.8%，净利润282亿美元。

存储比算力更赚钱。三星单季营业利润584亿美元、美光净利润282亿美元、海力士单季度利润预期400-500亿美元，全球存储龙头单季度利润之和超千亿美元，领先算力企业。

我在2024年9月预测“信心牛、科技牛”。今年1月赴美考察提醒：AI不是风口，是海啸，远超30年前IT互联网，AI的背后是算力，站在光里，存在芯里。会员内部预测的六大确定性科技方向是主线，方向不对，努力白费，选择优于努力。最新预测两大抄底机会。

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