美股的涨势也要终结了，大机构给出三大理由大摩资深分析师看空美股本轮夏季上涨行情，列出三个会砸崩美股的核心隐患： 1. 中东地缘风险（伊朗）油价会大幅飙升，推高全美通胀，压制股市。而且现在美国储备油少，没有足够缓冲手段对冲油价冲击。2. 美联储利率预期要翻车现在美股能走牛，核心前提是市场笃定美联储今年不会加息、后续降息。但如果通胀数据反弹，美联储不排除重启加息，高利率环境会直接打压股票估值，这是大盘最大隐性雷。3. AI企业资本开支降温美股这波牛市全靠AI产业链撑起业绩预期。但马上披露二季度财报，很多大厂可能削减AI设备、算力投入，减少资本开支；一旦AI扩产放缓，市场最核心的增长逻辑受损，AI板块会集体杀跌，带崩整体美股。

全球股市AI行情绑定在一起，大摩直接警示AI资本支出不及预期风险，加重全球资金对高位AI硬件的谨慎心态，也是今天午后国内算力、存储集体兑现跳水的海外利空诱因。海外机构开始提前规避AI板块中报业绩不及预期风险，外资同步减持A股科技龙头，放大调整幅度。

摩根士丹利提示三大海外风险冲击美股，重点警示AI资本开支存在下滑风险，加重全球资金对AI赛道的谨慎情绪，共振导致今日A股科技股午后大跌；短期压制算力板块反弹力度，市场避险、均衡配置的趋势会延续。