算力网络基建股整体分析
1、 2018年5月我当时24元买进星网锐捷，当年十月份最低跌到 14元我全仓被套了 41%，但我忍耐坚持下去坚信它低估很多，之后它和东方国信、浪潮信息等互联网基建股一起启动，2020年它最高涨到 49元我没有走，之后跌回 38元当天公告，分拆重要子公司锐捷网络单独上市，这属于重大利空，所以我当天一刀下去全部清仓星网锐捷。整体持有两年有55%利润，这也是我炒股最近十几年来最大一次利润，我几乎从没有一只股票像很多网友那样赚了一倍的，到2026年了我做的所有股票也没有任何一只超过 55%利润的，可见我炒股水平还是比较差的，是低于大部分网友的。
这周四（7月9日）时我全仓持有的横店东磁上午接近跌停，我只能被迫全部清仓， 《逻辑》是我炒股三十年来总结出的股市最大真理，不符合逻辑的东西，即使我昨天非常看好它公司未来前景也都必须清仓。 因为上周四之前的两周多时间里，横店东磁盘中三次出现接近跌停的情况，但之后都迅速拉升回去了，说明主力控盘较强；但周四时最近一直抗跌的它再次接近跌停，这个跌停就把最近两周横盘的盘面完全破坏了，就变成《破位》形态了。我在想，哪有主力这样洗盘的逻辑呀，之前两周你用接近跌停来洗盘又拉回去，我可以认为你主力是在洗盘为做大行情准备着，但周四再次接近跌停就完全是破位图形，这样的图形是会引起我这样的老股民，坚定持有的股民都恐慌的。如果主力采用这样的方式洗盘，就会造成大量坚定持股者的恐慌盘涌出，这样的情况下你再牛的主力也是接不住盘的，绝大部分主力是不可能采用这样极端破位方式洗盘的，除非你主力实力极其极其强大，但这样的主力极少有。 最关键是你之前两周已经采用三次跌停洗盘方式了，你这第四次再采用跌停且是破位洗盘，是完全不符合逻辑的，这也是我之前一天还非常看好它，周四被迫跌停价格出局的原因。 至此我从去年10月中旬 22元买进它持有到上周四，接近 9个月时间里总共才赚了 22%，完全跑输最近九个月里大量网友在硬科技股上翻倍或赚了几倍的经历。 横店东磁公司长期二三年来说，如果排除光伏的影响，它磁产业还是可以甚至较好的，但需要时间，我以后会等它调整实在跌不动时再关注它。
2、 周四接近跌停我清仓横店东磁后反手全仓买进紫光股份，紫光股份和中兴通讯、浪潮信息、中科曙光、锐捷网络等做算力网络基建的，买它的原因就是我一周前博客文章说的逻辑 : 美国 META、谷歌、亚马逊等公司大量投资算力基础建设，从以前的轻资产网络公司变成了目前的重资产算力公司，动辄投资几百亿，几千亿，但靠每月大模型软件收的月租费等很难覆盖重资产投资的成本，这样模式继续支撑一两年可能还可以，继续三四年下去恐怕难以为继。 而我国人工智能发展方式和美国不同，我国倡导中国移动、中国联通等大运营商或国家来投资大型算力用的基础网络建设，包括利用我国廉价的绿电资源，它们来采购芯片、交换机、光模块，服务器等。 而我国字节跳动（豆包），阿里等大模型公司只需要租用我国运营商或国家队的算力，这样就大幅减轻了字节跳动等大模型公司的运营成本，我国大模型软件公司可以集中精力和集中资金在大模型软件的不断优化和迭代上（只采购训练用的一些算力芯片）。这样在美国 META、谷歌等人工智能大模型公司各自为战，不断各自重复建设算力等重资产，之后又不堪重资产重负心里焦头烂额时，而我国的大模型公司却是轻资产而集中精力在人工智能技术不断迭代，不断技术领先上，且能很快实现盈利，之后形成正向良性运转，而美国 META等公司在这两年算力上投资到算力方面盈利还遥遥无期。 在以上大趋势下，那么我国的大电信运营商们，国家队们就会大概率在未来一两年，二三年大量采购算力基础网络建设，包括算力芯片、服务器、交换机、光模块等，那么算力网络基建股的业绩未来一两年、三四年就大概率会持续爆发，这就是我思考的逻辑。
如果以上趋势是没有判断错误的话，那么我现在买之前半年并没涨什么的紫光股份、中兴通讯、中科曙光等算力网络基建股，逻辑上就是合理的。 尤其是紫光股份，它不仅像浪潮信息一样做目前开始业绩加速的AI服务器，且做锐捷网络一样业绩开始加速的数据中心交换机，它相当于是浪潮信息和锐捷网络的合体公司，这样就占据了两全优势，而未来完全优于单独做服务器的浪潮信息、中科曙光，单独做交换机的锐捷网络了。中兴通讯也是AI服务器和交换机一起做，但紫光股份的控股子公司新华三的排名占比高于中兴通讯，因此我主要选择紫光股份。
3、 买了紫光股份后我这两天看了下股吧和雪球网上很多网友、大咖们对紫光股份的评价，我觉得他们的理解可能都片面了。 因为我二十多年前就非常清楚紫光股份最重要的子公司新华三的实力，它本身就是之前华为和美国 3COM合资成立的华为子公司，在国内网络设备上很牛， 之后华为为集中精力就转让新华三股份给美国惠普公司，之后惠普公司又碰到财务危机被迫再次转让新华三，我国紫光股份开始接下惠普的股份，到今年6月10日完全控股达 88%，惠普彻底退出。 新华三公司我不是今年才关注，我是最近十几年一直在关注，我当时就觉得，这样高技术的公司，做交换机，路由器，服务器的公司，为什么这十几年股价几乎不涨 ？ 技术很高但股价不涨，就是因为当时股权乱象，加之紫光集团四年前出的一些问题，直到到今年 6月份股权才完全理顺。 因此紫光股份的新华三未来前景绝对不会亚于中兴通讯、中科曙光、浪潮信息等，只差于华为。
（1）紫光股份目前年销售额接近 1000亿市值才 1000亿，我个人认为是完全错误的逻辑。 众所周知，我国股市上科技股给的市盈率都极高，尤其是知名科技企业，市销率也给的很高，非常高科技的如中芯国际、寒武纪、海光信息等，市销率（市值和年销售额的比）都是非常高的，一般都是 20倍、135倍、20倍。 也就是真正科技实力股销售额和市值比一般都是 1:10 或 1：15关系，福晶科技更高达 1:30。 那么紫光股份按照 1000亿营收，理论上是可以给市销率10倍或者至少5倍的，即使考虑它毛利率目前低还需要慢慢增强，正常也应该是 1:3，也就是说销售额1000亿，市值对应应该约 3000亿，但目前才1000亿市值。 我最近十年一直在关注紫光股份的股权纠纷，它内部管理，它股价十几年一直横盘大箱体不涨，即使今年一季度公布业绩大增但股价依然没有涨，它却是我这十年一直在等《出现重大契机》的一只股。 如果周四横店东磁继续强势不破位下行，则我即使看好紫光股份还是不会卖横店东磁，但横店东磁的破位下行使得我不得不换到我关注十年的紫光股份上来， 正好它今年6月份股权关系完全理顺了，公司应该开始步入快速发展时期了。 新华三这个响当当的脱胎于华为的老品牌，未来预计会真正成为中国的硬科技股，和中芯国际、海光信息、寒武纪齐名；而横店东磁的确有我个人想象成分多一些，有想象的成分在里面， 而紫光股份就真的是实打实的真正硬科技公司了 。这也是我一年半前从福晶科技这个没赚什么钱的硬科技股中退出后，一直在寻找回到真正硬科技股上的契机。
（2）紫光股份不仅在网络交换设备上硬实力极强（企业网络上国内第一），AI服务器实力也很强（某种意义上来说不亚于浪潮信息，只差于华为服务器）。它也是除华为外，目前做 NPO（或CPO)光学共封装光引擎 和 硅光交换机两者都做的公司，且它自研智擎系列交换机芯片，对标美国博通芯片公司，它高端交换芯片也在自研推进中； 且同步自研推出了 NP路由处理器，DPU智能网卡，CPO硅光光引擎芯片，存储加速用的 ASIC芯片（新华三也做一些存储）），安全防火墙芯片，自研面向网络业务处理的专用操作系统， 形成了完整的系列网络芯片和操作系统。 我三十年前就在制造数字程控交换机公司上班，华为当时也做这个，目前我依然在网络通信公司上班，所以对新华三的技术硬实力还是非常认可的。新华三的技术实力是真打真的硬实力，也是我国整个科技界的硬科技实力绝对代表公司。 希望它从过去十几年的纠葛和纷争脱离出来后的今年，一切已经理顺后，在人工智能大时代的加持下公司进入高速成长期，公司主业交换机和AI服务器进入高速成长期。 不说按照我国股市上很多科技股的市销率普遍在10倍算了， 正常目前一年左右紫光股份市销率也应该按照 3倍算，如果稍微正常点的逻辑，它这样真正硬科技股的市销率应该在 5倍左右，也就是销售额 1000亿，市值应该约 5000亿为合理。
4、 当然以上只是我个人对未来科技股的看法，从不推荐任何股票是我的一贯原则，只是对这两天股吧和雪球网上很多网友们和大咖们对紫光股份的看法，我觉得他们理解的深度不够。