电力电网，真正“永远不会落幕”的行业板块1. 特高压（主网骨架）国电南瑞：电网调度、继保绝对龙头，市占率第一，数字化、特高压双主线加持。平高电气：特高压GIS开关龙头，千千伏产品市场份额领先，持续拿下国网大额订单。思源电气：民营输配电龙头，一次设备品类齐全，海外订单增长迅猛。2. 电网自动化、二次设备（数字化刚需）国电南瑞：覆盖调度、继电保护、通信全链条，电网体系核心中枢。许继电气：特高压直流换流阀、智能电表龙头，深度配套国家电网。四方股份：电网控制保护设备搭配储能变流器，柔性电网建设核心企业。3. 水电（高股息赛道）长江电力：全球水电龙头，运营长江干流六座大型电站，年发电量千亿度，分红稳定股息优势突出。华能水电：西南水电核心企业，布局澜沧江全流域，电价上调叠加来水改善，盈利持续向好。川投能源：水电资源整合平台，参股大渡河、田湾河水电站，常年高比例分红。4. 火电转型华能国际：国内火电龙头，总装机容量突破亿千瓦，充分受益容量电价政策，新能源转型节奏领先。华电国际：优质火电运营企业，同步稳步拓展风光新能源业务。大唐发电：综合能源平台，火电、风光水储多业态布局，算力电网协同发展标杆。5. 电网一次设备（变压器/开关）中国西电：央企背景一次设备龙头，变压器、开关全品类供货，特高压核心供货企业。保变电气：特高压变压器核心厂商，长期配套国家电网项目。平高电气：GIS开关行业绝对龙头。6. 电力数字化/信息化（AI+电网）国网信通：国家电网数字化核心平台，布局电力大模型、智能系统，业务覆盖二十七家省级电力公司。东方电子：主营电网调度自动化、智能电表，是虚拟电厂核心标的。国能日新：新能源并网调控、电网智能调度细分龙头，细分赛道隐形冠军。7. 储能（电网调峰刚需）南网储能：国内抽水蓄能独家运营平台，依托南方电网，承担电网调峰核心职能。阳光电源：储能逆变器全球龙头，柔性电网、储能赛道双重受益。特锐德：箱变龙头企业，同步布局分布式储能，参与虚拟电厂运营。8. 线缆/海缆（电网+风电出海）东方电缆：海上风电海缆龙头，市场占有率稳居前列，海外订单持续放量。亨通光电：光纤、海缆双赛道龙头，兼顾电网通信、海上风电海外市场。中天科技：布局电力光缆、海缆、储能全产业链，业绩增长稳健。