全球氦气供给高度依赖卡塔尔、俄罗斯，俄奥伦堡氦气厂占俄总产量62.5%遭袭击，叠加卡塔尔产能未恢复，高纯氦（半导体EUV、刻蚀刚需）供给收缩，价格上行；优先两类企业：有俄氦长协、可产6N电子级氦气供晶圆厂、国内自产提氦不受海外断供约束、氦气提纯/回收设备卖铲人。

一、核心中军（半导体6N高纯氦，下周行情主力）

1. 华特气体（688268）【氦气军团龙头】

1. 独家壁垒：A股唯一6N电子级氦气量产+ASML认证，EUV光刻机刚需，中芯、长存、长鑫、台积电上海核心供应商，高端晶圆厂6N氦市占超60%；

2. 气源优势：70%气源锁定俄罗斯长协粗氦，相比绑定卡塔尔气源企业，本次供给冲击受损极小，库存与长协资源溢价大幅提升；

3. 业绩弹性：氦气是核心高毛利品类，氦气涨价直接抬升盈利，是资金首选进攻标的。

2. 金宏气体（688106）【俄氦进口第二大龙头】

1. 国内俄氦采购大户，前期囤积大量低价液氦库存，氦价上涨库存兑现利润弹性极强；

2. 双保险：海外俄氦长协+新疆LNG自产提氦项目2026下半年投产，逐步摆脱单一海外供给；

3. 量产6N高纯氦，适配8/12英寸成熟制程晶圆厂，客户覆盖大量国内封测、存储企业。

3. 广钢气体（688548）【卡塔尔长协稀缺标的】

手握卡塔尔20年氦气长协，国内稀缺地下储氦库，国内大宗氦气分销龙头；卡塔尔产能恢复缓慢，长期长协资源价值重估，弥补俄氦缺口带来的国内供应缺口，晶圆厂保供刚需标的。

二、国产自产提氦（中长期避险支线，不受海外地缘冲击）

1. 蜀道装备（300540）

自有内蒙LNG提氦基地，2026扩产后自产氦气产能翻倍；同时销售全套提氦深冷设备，自产氦气涨价+国内提氦项目设备订单双收益，设备端卖铲人逻辑，两条增长曲线。

2. 水发燃气（603318）

甘肃庆阳自有油气田提氦，本土气源完全不依赖俄、卡进口，国家稀有气体保供政策重点扶持，海外供给危机下国内自主气源估值抬升。

3. 凯美特气（002549）

炼化尾气低成本回收5-6N氦气，成本低于进口气源，供给半导体封装、医疗核磁，海外气源涨价后国产提纯成本优势凸显。

总结：1. 第一梯队（主线龙头，首选）：华特气体、金宏气体（纯半导体电子特气，直接匹配芯片客户，资金主攻）

2. 第二梯队（弹性套利）：广钢气体、蜀道装备

3. 第三梯队（低位补涨）：水发燃气、凯美特气、冰轮环境