周评本周A股交易周期内，上证指数四阴一阳，整体冲高回落、震荡下行，空头力量主导市场，场内弱势格局清晰。周线收锤头阴线，多头反攻动力严重不足；月线、季线同步收阴，市场呈现中短期弱势震荡、中长期上行趋势转弱的双层格局。本周盘面结构性分化极致，科创、科技成长赛道跌幅远超主板，权重板块持续拖累指数，超七成个股跟随大盘调整。场内以存量避险调仓为主，板块轮动杂乱、延续性极差，短线持续降温，周五恐慌情绪进一步扩散，赚钱效应大幅萎缩。一、成交量与资金流向维度分析量能精准对比本周全周总成交额14.5236万亿元，日均成交额2.9047万亿元；上周总成交额17.0445万亿元，日均成交额3.4310万亿元。环比来看，本周总成交额减少2.5209万亿元，日均成交额缩减5263亿元，市场活跃度显著降温，处于缩量运行状态。本周日均量2.9047万亿元，低于30日日均3.11万亿元，略高于60日日均2.87万亿元。这意味着短期近月市场流动性收紧，做多意愿持续下滑，增量资金进场停滞，仅半年线级别基础换手量能得以维系，市场做多动能整体疲软。资金流向与量价逻辑本周主力资金持续净流出，出逃资金主要集中在算力、半导体、科创等前期高位热门赛道，机构高位兑现、获利了结行为连贯，少量出逃资金分流至低估值防御板块，场外增量资金持续观望，市场属于存量博弈模式，资金持续出逃是震荡走弱的核心诱因。盘面呈现典型缩量下跌形态，价跌量缩说明空头动能逐步消耗，但低位承接资金薄弱，难以对冲高位出逃筹码。多头动能衰减，而略高于半年线均量的表现，规避了流动性枯竭式阴跌风险。本轮调整并非良性洗盘，而是资金主动避险调仓、市场情绪降温引发的结构性走弱，缩量阴跌格局对中短期行情形成持续利空压制。二、技术指标日线，沪指收盘3996.16点，有效跌破5日、10日、20日全部短期均线，短期均线形成空头排列，上方60日均线4088.44点构成强压力位，日线弱势格局彻底确立，后续反弹必须放量突破短期均线压制，KDJ指标：日线KDJ周初高位死叉后持续下行，逐步逼近超卖区间，空头动能持续释放，暂无底背离、拐头止跌信号，短线仍存在惯性下探空间，市场杀跌动能尚未完全耗尽。MACD指标：双线同步向下发散，绿柱持续放大，指标进入空头运行区间，多头动能持续衰竭，无止跌企稳迹象，日线级别调整行情将延续。布林通道：布林带结束上行走势、转为收口下行，指数跌破中轨后持续运行于中下轨弱势区间，布林带中轨由支撑转为强压力，下轨支撑持续经受考验，三、周线级别技术指标分析均线系统：周线5日均线下穿10日均线，形成短期空头信号，20周、60周均线依旧维持上行，中期整体支撑暂时有效。本周锤头阴线反映盘面存在短暂低位承接，但多头反攻乏力，周线结束前期强势上行态势，进入高位震荡休整阶段，中期上涨趋势韧性明显减弱。KDJ指标：目前周线KDJ高位死叉，属于周线级别技术性调整周期，MACD指标：周线快慢线仍处于零轴上方多头区间，但红柱大幅缩短、濒临翻绿，中期多头动能持续衰减，多空博弈趋于均衡，中长期趋势转弱风险逐步攀升。布林通道：周线布林带开口持续收窄，指数回落至中轨临界支撑位置，下周能否有效守住中轨支撑，是判断周线上行通道能否延续的核心分水岭。四、月线、季线月线继续收阴，阶段性上涨节奏彻底中断。月线均线虽仍保持多头排列，但上行斜率大幅放缓，MACD多头动能持续回落，市场进入修复阶段，月度行情弱势震荡。季线级别：季线收阴，是中长期上行趋势首次出现明显回落，季线多头结构尚未完全瓦解，但上行动能大幅衰减。叠加日、周、月线多周期同步走弱，市场形成多周期共振修复格局，中长期行情由单边上行转为震荡偏弱。五、下周核心研判多周期格局总结当前市场多周期分层走弱特征明确，主力资金持续净流出、板块赚钱效应崩塌、市场量能大幅收缩，下周关键节点研判下周为市场中短期、中长期趋势走向的关键变盘窗口，行情能否止跌企稳、重回震荡回升轨道，核心取决于四大维度：一是资金端，主力资金能否终止净流出并回流，北向资金能否结束观望、逆势加仓；二是量能端，两市成交额能否持续放量回升，靠拢3万亿及30日均量水平，缩量反弹不具备持续行情；三是消息政策端，国内稳增长、产业利好政策落地力度，以及外围市场波动的外部影响；四是技术端，3990点整数关口支撑有效性，以及指数能否重新站稳60日均线压力位。

若下周主力资金回流、两市持续放量，指数有效站稳3990点支撑，逐步修复短期均线系统，市场将进入弱势震荡筑底阶段，中短期行情有望止跌企稳，中长期多头趋势暂时得以保留。若主力资金持续出逃、量能持续低迷，3990点关键支撑有效跌破，指数将开启惯性下探走势，周线布林带中轨支撑失守后，市场中长期上行趋势将正式扭转，整体调整空间将进一步扩大。