二、创新药：密集政策利好落地，主力机构大幅回流！在A股市场中，医药一直是老登股的代表。过去5年以来，多数医药股都有被市场逐渐边缘化的迹象。出现这种情况，主要是因为医药股的业绩增速相对平稳，而内资机构更倾向于短视化交易，所以在调仓时会选择业绩爆发力更高的科技股。不过去年3季度，医药股却在创新药的带动下，走出了一波大级别的趋势性行情。医药股重新受到主力机构的青睐，这是因为创新药相较于传统的中药和化学制药，业绩弹性更大，在基本面上也符合机构的选股条件。此外，医药股连续数年下跌，也有较大的估值修复空间。去年3季度大涨后，创新药又连续调整了很长一段时间，一直到最近一两周，才出现底部企稳反转迹象，这和机构资金从科技股中出逃，以及创新药近期的密集政策利好都有直接关系！我们先来看看创新药板块近期的一些消息面利好：1、国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《关于印发国家基本药物目录的通知》，宣布新版目录自2026年9月1日起正式实施。这是我国建立国家基本药物制度以来的第四次目录调整，纳入了16种创新药以及多款慢病和儿童用药。2、国家药监局综合司近日就《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告》公开征求意见。其中提到，支持以临床价值为导向的细胞与基因治疗药品研发创新，将符合条件的细胞与基因治疗药品纳入创新药临床试验审评审批30日通道，提高临床研发质效。3、国家医保局通过2026年目录初审的药品名单和主要信息进行公示，557个药品通过基本医保药品目录初步形式审查，54个药品通过商保创新药目录初步形式审查。2026年目录调整首次引入“预申报”机制。这一改动可将药品从获批到纳入医保的时间差由历史上的一至两年大幅压缩。大家不难发现，近期围绕创新药板块的利好，基本上都是政策面利好。在密集的政策利好驱动下，创新药审批提速，业绩加速落地，这是创新药板块近期重新回暖的关键原因！对此，有业内机构指出，近两年是中国创新药出海的“大年”，而BD交易落地是出海的第一步，随着后续海外三期临床的开启，海外上市确定性提升。虽然受宏观环境、大国关系扰动、流动性轮转等因素影响，创新药板块进入短期估值回调阶段。但从产业趋势来看，中国创新药BD与临床数据读出依旧保持良好的发展趋势。对此，有业内机构表示，当前的中国创新药板块面临基本面向上、估值向下的背离，具备极高弹性的底部投资价值。值得注意的是，从资金上看，近期机构资金回流创新药的意愿也非常强烈。据我观察统计，过去1个月以来，创新药板内有20家公司被主力机构大幅加仓。这20家公司中，有一半是上周五机构资金集中加仓买入的。本周一到本周四，创新药板块弱势震荡，机构资金并未继续加仓。但本周五板块指数触底反弹时，机构资金再次加大了买入力度。也就是说，近期机构资金一直在加仓，吸筹越来越充分！只有机构吸筹充分，创新药板块的中短期爆发力和持续性才值得期待！A股