下周重点关注这三大主线！一：国产算力+AI液冷大盘震荡调整阶段，国产算力板块走出独立抗跌行情，先进封装、AI 服务器热管理两条细分全线逆势收红。本周半导体算力赛道主力资金连续三日净流入超 260 亿，是科技板块资金抱团核心方向，机构集中加仓国产自主算力产业链，并非短线游资炒作。⭕机构逆势重仓两大核心逻辑：1、AI 算力需求持续爆发，后摩尔时代先进封装成为提升芯片性能核心路径，国内算力芯片、HBM 存储、昇腾 GPU 全部依赖本土封测产能，国产替代空间巨大；7 月半年报预告窗口，算力产业链企业量价齐升，业绩弹性集中释放。2、高密度 AI 服务器散热刚需爆发，传统风冷无法适配 GH200、国产高端算力芯片，液冷散热从可选配置转为标配，国内本土液冷部件厂商切入海外 + 国内头部算力供应链，订单持续落地。二：商业航天卫星组网 + 火箭配套周五大盘大幅回调，商业航天板块逆势走出多只涨停，卫星整机、火箭结构件标的资金承接力度极强。7 月 10 日长征十号乙一子级海上回收试验成功，行业迎来重磅催化，低轨卫星组网成本大幅下降，万亿产业进入批量建设周期，板块关注度全面升温。⭕核心两大行业催化支撑资金持续布局：1、可回收火箭技术实现关键突破，发射成本下降 60%-80%，星网工程、千帆星座上万颗卫星组网计划加速落地，卫星整机、火箭配套零部件订单集中放量；2、政策持续加码商业航天，低轨卫星互联网、天基太空算力纳入重点产业规划，国家队 + 民营航天双向扩容，产业链上下游企业 2026 年集中确认订单收入。三：创新药 CXO 出海 + 医保目录催化大盘避险情绪升温环境下，创新药 CXO 板块持续逆势资金流入，板块整体抗跌属性突出。全球创新药融资回暖，国内药企出海授权订单持续爆发，叠加 7 月 26 日医保、商业保险目录调整窗口期临近，板块迎来基本面 + 政策双重共振行情。⭕两大核心看多逻辑：1、出海逻辑持续兑现，海外药企加大国内 CXO 外包订单，国内创新药企业海外 License-out 合作金额创新高，CXO 行业订单排期至 2027 年，业绩确定性拉满；2、政策催化临近，7 月 26 日医保目录调整落地，创新药、临床刚需品种有望纳入医保放量，同时商业健康保险扩容进一步打开创新药支付空间，CXO 作为研发上游直接受益行业研发投入扩张。