重点关注三个方向！为什么？1. 创新药！创新药！创新药！2. 算力基础设施！算力基础设施！算力基础设施！3. 商业航天！商业航天！商业航天！一、创新药：基药目录打开基层空间，出海兑现进入爆发期本次2026版国家基本药物目录是继2018年后时隔八年的重磅调整，最大突破在于首次将创新药纳入常态化遴选范围，标志着创新药的准入路径从“医保谈判入院”延伸至“基药基层全覆盖”，行业底层逻辑迎来重构。核心催化与数据支撑1. 政策端：16款创新药首次纳入基药体系新版目录共收录药品794种，较上一版新增109个品种，其中首次纳入16种创新药，包含4款国产Ⅰ类新药（化学药和生物制品3种、中成药1种），将于2026年9月1日起正式施行。纳入基药后，创新药将直接覆盖全国各级公立医疗机构，尤其是县域医院、基层卫生院等此前渗透率较低的市场，打开全新的放量空间。2. 产业端：出海交易半年逼近千亿美金2026年上半年，中国创新药对外授权（License-out）交易总额达997亿美元，已接近2025年全年1357亿美元的73%，全年交易金额有望突破2000亿美元大关。其中首付款总额超50亿美元，单笔平均交易额同比提升超30%，合作方覆盖全球TOP级跨国药企，印证国产创新药的全球价值已得到主流市场认可，行业正从估值驱动转向业绩+全球化兑现驱动。3. 基本面与盘面验证政策公布当日创新药板块即出现明显异动，多只个股涨停。业绩层面，目前已有10家化学制药企业发布中报预告，其中8家同比实现大幅增长，基本面改善与政策催化形成双向印证。二、算力基础设施：十万卡全国产超集群落地，算力基建迈入新纪元7月10日落成的曙光8000（登峰）AI超集群，是国内首个全国产十万卡级AI算力集群，同步接入国家超算互联网，标志着我国AI算力基础设施正式从万卡级迈向十万卡级部署阶段，国产算力的规模化支撑能力实现关键跨越。核心催化与数据支撑1. 技术里程碑：全栈国产的十万卡算力底座该集群从芯片、计算、存储、网络到散热全链路实现自主可控，底层采用海光CPU与DCU加速芯片，搭载自研scaleFabric高速互联网络与ParaStor分布式存储系统，可支撑高精度科学计算与大模型训练推理全场景负载。其全部算力可用于AI推理，能够覆盖当前我国5%-10%的Token访问需求，直接验证了国产芯片对超大规模算力集群的工程化交付能力。2. 政策端：顶层定调算力网建设同日召开的国常会明确提出，加快新一代通信网、算力网建设，全面赋能经济社会发展；国家能源局同步发文支持算力设施提升绿电消费占比，推动新能源基地与算力设施协同建设，从基建规划与能源配套双重层面为算力产业扩张扫清障碍。3. 产业空间：万亿级采购市场加速释放机构预测，到2029年我国国内算力卡采购额将达到1.44万亿元，超大规模集群的工程能力将成为核心竞争壁垒，行业将诞生多家千亿乃至万亿市值的头部企业。随着十万卡集群的技术验证落地，后续各地智算中心、超算中心的规模化招标有望加速启动。三、商业航天：可回收火箭技术突破，开启低成本航天时代7月10日长征十号乙运载火箭成功完成一子级海上网系回收，是我国首次实现运载火箭可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收技术的成功实践，标志着我国成为继美国之后全球第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家，商业航天产业迎来成本革命的关键拐点。核心催化与数据支撑1. 技术突破：全球首创网系回收路径长征十号乙火箭在海南商业航天发射场升空后，一二级分离约6分钟，一子级垂直返回并通过海上回收平台的网系捕获方式成功回收，全程验证了大推力液体火箭的垂直返回、精准控制、海上回收等核心技术。不同于传统的反推着陆方案，网系回收路线工程难度更低、复用周转更快，为商业火箭的高频次发射提供了可行路径。2. 成本革命：发射成本大幅下探本次发射首次规模化应用液化天然气制高纯甲烷新型航天燃料，纯度达98.7%且全部国内自主供应，储运成本较传统液氢燃料降低40%；火箭核心部件实现100%国产化，叠加一子级可重复使用技术，单位载荷发射成本有望进入快速下降通道，彻底缓解当前低轨星座建设“星多箭少”的运力瓶颈。3. 产业展望：星座组网加速打开市场空间可回收火箭技术落地后，低轨卫星星座的组网节奏将显著提速。以千帆星座为例，2026年上半年计划发射约92颗卫星，年底将完成324颗一期组网。券商机构判断，随着技术突破与产业落地持续兑现，商业航天板块有望走出持续性行情，卫星制造、火箭配套、地面站等全产业链均将受益。