从“巴菲特指数”来看，中国A股整体并未进入“泡沫爆破”状态，与全球其他主要市场相比，估值压力相对较小

根据最新数据，中国A股的“巴菲特指数”目前约为90%至100%之间，处于“合理略偏高”的区间。与李大霄警告的美国（超240%）、日本和韩国（约200%）等市场相比，A股整体上并未出现他所说的那种“史无前例的泡沫”。

一、当前中国巴菲特指数是多少？

不同数据源因统计口径（如是否含港股、中概股等）略有差异，最新数据如下：

· 约90.96%（截至2026年7月10日）
· 约92.48%（截至2026年4月17日）
· 约93.75%（截至2026年2月27日）
· 约100.95%（截至2026年4月24日）

该指数过去一年呈上升趋势，但与历史高点（2007年约146%）仍有距离。

二、如何看待这个水平？有没有泡沫？

综合各方观点，当前水平意味着A股整体估值合理，但已不再便宜：

· 历史对比：当前指标已超过2021年12月的高点（约84%），接近2015年牛市高点（约95%），但仍远低于2007年的峰值。
· 相对全球：远低于美股（超240%）、日韩（约200%），处于全球的相对价值洼地。
· 其他指标佐证：市盈率（PE）处历史较高位，但市净率（PB）仅处历史中位，市场并未全面狂热。
· 普遍观点：多数市场分析认为A股“整体估值无泡沫，仍处相对安全区”，处于“合理略偏高”水平。

三、需要注意的几点

· 统计口径差异：当前计算主要基于A股。若计入在港股、美股上市的腾讯、阿里等优质中国公司，总市值/GDP比率会更高。
· 结构性分化：“巴菲特指数”反映的是整体水位，无法体现行业的结构性分化。当前A股部分热门科技板块可能局部估值过高，而传统板块则可能相对低估。
· 指标局限性：该指数只是一个参考，不能孤立看待，需结合利率、企业盈利等基本面综合判断。