上证指数低开于3966点，开盘之后多方没有做出太多抵抗的动作，直接形成震荡下行的走势，黄白线同时下行，且黄线是领跌的，资金呈现持续流出的状态。盘中跌破了前期低点3927点，指数下探至3900点整数关口上方，开始转为弱势横盘震荡的走势。虽然也有部分权重尝试护盘，但是效果并不理想。最终上证指数报收3913点，下跌2.06%，创业板报收3723点，下跌3.10%。大盘连续两个交易日收出了中阴线，并且是各大指数集体下杀。先说上证指数，从6月23日高点4175点形成一波震荡下行的走势，下跌的方式是急杀、反抽，再急杀、反抽，每一次都是跌破关键位、出现破底翻走势、弹一下继续创新低，小波段的高点和低点都是逐步下移的。今天也跌破了前期低点3927点，开始考验3900点整数关口。3900点的位置是有机会弹一下，第一，按本轮调整节奏来看，跌破3927点，也有机会出一个破底翻，可以做一次反抽；第二，3800-3900点是一个重要的支撑区域，指数多次形成震荡平台，包括几个权重板块也有在这个区域护盘的意思。整体来看，技术上这里有反抽的需求，如果没有消息配合，大概率这里出反弹也是以盘中反弹或者小周期反弹的形式展开，不具备大级别反弹的能力。创业板走势和大盘基本一致，跌破了前期低点3755点，下一个阶段即将考验3600-3700点支撑区域，各大指数调整压力都比较大。近期的调整并不是突然出现的，是符合预期的。在5月份课程就讲过，6月和7月行情整体来看并不乐观，调整压力会很大，这是多重因素共振造成的结果。这也是指数、板块持续分化之后必然会经历的阵痛过程。当前个股风险加速释放也是和中报时间窗有关，在年报时间窗也经历了一段个股大面积跌停的现象，所以这一段时间就是要回避风险、熬过这个艰难的时间节点。