今天A股，大概率是惯性低开+冲高回落，但砸下去之后，会有资金尝试抄底。

一、先说外围：美股半导体又挨了一刀，但跌速在放缓

昨晚美股三大指数集体收跌，纳指跌1.55%，费城半导体指数大跌4.78%，存储概念股是重灾区——闪迪跌超12%，SK海力士ADR跌超9%，美光科技跌超4%。

但注意一个细节：盘中跌幅一度更大，但尾盘有所收窄。说明急跌之后，已经有资金在尝试承接了。而且日经225期货昨晚也反弹了。

这个传导链条是：美伊冲突推高油价→压制风险偏好→科技股承压→传导至亚太，但节奏上，急跌段可能正在过去。

二、再看，A股今天怎么走？

大概率是惯性低开，盘中冲高回落。

低开的逻辑很直接——美股存储板块暴跌，会直接传导到A股的存储芯片方向（兆易创新、江波龙等），拖累科创50。而且沪指昨天盘中触及年线（3900点），技术形态确实不好看。

但砸下去之后，会不会有人接？这里有几个对冲信号：

第一，昨天ETF的净申购结构里出现了“真金白银”。 我们之前复盘时发现，芯片ETF，净申购9.3亿，场内主力只卖了2.5亿；人工智能ETF，从持续净赎回转为净申购5.35亿。

这指向一个结论——科技方向出现真正的增量资金了，不是套利对冲。

第二，创新药方向有政策托底。 昨晚国务院“十五五”规划提出全链条支持创新药，昨天大盘大跌时创新药板块依然逆势走强。如果今天科技继续杀，资金大概率会继续往创新药方向切，形成对冲。

三、最后，要明确：真正要盯的信号，不是涨跌

今天真正要盯的是冲高回落后，有没有承接盘——科技方向有没有新的“净申购>主力流出”的结构出现，创新药的连板梯队（立方制药、哈药股份）能否继续走强，宽基ETF在4000点以下是否继续净申购。

最后几句总结：

低开是大概率，冲高回落是大概率，但这两个都不重要。重要的是：跌下去之后，谁在接。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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