2025年9月至今10个月，创新药行情持续回调，一如前文所言，AI科技公司吸引了大量的资金，逐渐形成“马太效应”。近期AI科技板块筹码松动、资金高低切换的窗口，恰好与创新药板块短期形成跷跷板。

若创新药板块欲“接棒”AI科技成为阶段性市场主线，仅靠BD交易这一条逻辑主线，叙事维度显然过于单薄。假如过去三年密集落地的BD协议，能在未来6至12个月陆续进入里程碑兑现期，从丰富叙事的角度看，则有机会承前启后，再走出新一轮创新药行情。