稀土龙头业绩落地存预期差，明日盘面务必留意回调风险北方稀土晚间披露2026年上半年业绩预告：上半年归母净利润19.8亿—20.6亿元，同比大增113%~121%，从同比增速上看业绩翻倍亮眼，账面盈利持续走高、行业景气并未出现拐头，利润依旧处于环比正增长区间。但这份预告远低于前期机构一致预期，存在明显预期差：此前多家机构测算，二季度单季净利润普遍预期14亿—18亿元，市场原本预判稀土现货涨价红利会在二季度集中释放，利润迎来加速爆发，环比增幅至少超50%。而结合一季报9.18亿净利润倒推，二季度实际盈利仅10.62亿—11.42亿，盈利增长力度大幅弱于市场乐观预判。核心压制因素在于成本端大幅抬升：二季度包钢稀土精矿采购价格环比大幅上调，原料成本快速上涨，虽然终端稀土现货同步走高，但涨价带来的营收增量被上游原料成本大幅吞噬，毛利率提升幅度不及想象，没能走出资金期待的利润加速上行曲线。简单总结基本面现状：公司经营基本面依旧向好，利润持续刷新新高，行业周期没有走弱；只是业绩增长斜率放缓，没能兑现此前市场过度乐观的超高预期，属于「业绩利好，但达不到超预期标准」。盘面对应情绪层面：前期大量资金提前埋伏，博弈二季度业绩大幅超预期，如今预期落空，这批潜伏获利盘大概率借着公告落地兑现离场，短期股价存在消化预期差的回调压力。只有后续稀土现货价格再度开启强势上行，修复市场对盈利空间的判断，才能扭转短期偏弱情绪。操作提醒：持仓者明日重点观察开盘承接力度，不盲目加仓抄底；短线博弈资金谨慎追高，规避预期差带来的短期震荡回撤风险。⚠️仅为公告逻辑复盘，不构成投资操作建议