全球铜供需格局转变是个复杂的话题。今年铜期货市场多轮上涨，铜价刷新历史高位，国内铜期货沉淀资金超500亿元。但这更多是短期供应扰动、政策干预和金融属性强化的结果，真正的格局转变还需时间。
从需求端看，AI、新能源汽车、清洁能源与电网改造让铜需求爆发。AI数据中心每兆瓦用铜量是传统的2 - 3倍，2024年新增AI数据中心铜消耗是2023年的6倍。不过，从全球铜供需基本面看，据ICSG预测，2025年精炼铜市场预计小幅过剩。所以，看待这一转变，要综合短期波动和长期趋势。