赛力斯半年亏了18个亿，销量不低却巨亏？

2026年上半年，预计亏损15到18个亿。你没看错，是亿，不是万。

更让人想不通的是，赛力斯的销量并不低啊。问界系列在路上跑得越来越多，身边买问界的朋友也不少。按理说，销量上去了，怎么着也该赚钱了吧？结果呢，亏得比去年还多。

赛力斯现在最大的问题，不是车卖不出去，而是卖一辆亏一辆。为什么？因为它的成本太高了。

跟华为合作，听起来很风光，但背后的代价是巨大的。华为的智能驾驶系统、鸿蒙座舱，这些核心技术都不是白给的。每一辆车搭载这些技术，赛力斯都要支付高额的授权费和研发分摊费。说白了，赛力斯现在就是在给华为“打工”，赚的钱大部分都进了华为的口袋。

其次，赛力斯在研发上的投入简直是在烧钱。

新能源车这个赛道，竞争太激烈了。今天你出一个新功能，明天别人就抄走了。为了保持领先，赛力斯不得不拼命砸钱搞研发。2025年一年，研发投入就超过50个亿。这些钱，短期内根本看不到回报，全都变成了亏损。

还有一个很多人忽略的点：产能过剩。

赛力斯为了应对销量增长，建了不少新工厂。但问题是，产能建起来了，销量却没有跟上预期的速度。工厂的折旧、人工、维护费用，每天都在烧钱。产能利用率不足，就成了一个巨大的包袱。

说白了，赛力斯现在就是在“用亏损换市场”。

它想通过低价、高配置的策略，先把市场份额抢下来，把品牌立住。等市场地位稳了，再慢慢提价、降本，实现盈利。这个逻辑听起来没毛病，但问题是，这条路太烧钱了。有多少企业能撑到那一天？

看看蔚来、小鹏，哪个不是亏了好几年才勉强盈利？赛力斯现在走的，就是这条老路。

最后我想说，赛力斯的亏损，其实反映了整个新能源车行业的残酷现实。

这个行业，不是谁都能玩的。没有强大的资本支撑，没有核心技术，没有品牌溢价，你根本活不下去。赛力斯能撑到现在，已经算不错了。

但问题是，它能撑多久？18个亿的亏损，对任何一家企业来说都不是小数目。如果明年、后年继续亏，资本市场的耐心还能有多少？