我们都不知道：以当前的ai算法架构能不能达到所谓的agi？不知道：存储芯片的周期拐点在哪里

资本市场也不知道，所以才会让海力士这样的HBM龙头，市值在24小时内发生50%的变化，昨天中午还是连续暴跌单日再跌10%，今天早上看美股就已经反弹了50%了，显然，对于这个万亿美元市值（美股流通股少也是原因）的家伙，资本市场对他的周期存在巨大分歧

不只是你跟我不知道，资本市场不知道，ai大厂存储芯片大厂的老板们也不确定（至少难以达成一致），就拿HBM存储来说，有的大佬主张激进扩产迎接接下来算力对内存的需求大爆发，但是有的大佬却保留着之前周期的惨痛扩产会议，不敢去扩产

如果大佬们确定现在已经是周期到头了，当然不会再扩产了，至少HBM是这样的，反过来也一样，搞成这样纠结，就是因为谁都说不准

只有不懂AI的外行炒股的或者自媒体，例如像大空头伯里（现在也是自媒体）从2023年以来就自称懂，三年前就说了AI是个泡沫，他这个自媒体账号做的真的很成功

如果你能确定，当然要在高市盈率时买，趁全行业巨亏，甚至大面积倒闭的时候买入更佳；而低市盈率的强周期股，往往是周期盈利的顶部，接下来股价会跟着盈利前景快速下滑

但是如果都不能确定，如果HBM拉长了周期，那么现在HBM就是低市盈率的成长股，接下来还会有戴维斯双击

事实上，没有人能确定，什么时候该宴宾客，什么时候楼会塌

告诉你存储肯定永远缺永远涨的，你要提防，你我都知道很多存储没有门槛，还有很多近似于“组装厂”的，大幅扩产没有节制加上原材料涨价，就算靠提前囤存货赚翻了，今后的股价也会萎靡（只是并不一定是现在），股价会提前一年左右预判周期拐点的到来，如果明年后年存储仍然缺，那么今年存储行情还会继续

而无脑唱空HBM的也一样，AI大厂的资本支出计划你能未卜先知，还是说什么时候扩产多少HBM能够追上需求，是你能说了算的？

大A每天几万亿人民币的成交，及美股每天几十万亿美元的期权头寸交易，都是在交易分歧

海力士CEO郭鲁正(Kwak Noh-jung)：预计2027年将成为存储芯片行业供应短缺最严重的一年

研究机构DigiTimes在最新发布的报告中指出，受AI（人工智能）需求激增、产能结构性瓶颈影响，高带宽内存（HBM）价格预计2027年实现翻倍

存储模组大厂威刚的董事长近日透露，2026年第三季度，存储芯片继续涨价。