【国盛证券-医药生物行业周观点：新版基药目录落地，重点关注纳入创新药及中药品种扩容弹性-】研究报告内容摘要　　

　　新版基药目录落地，重点关注独家创新药及中药品种扩容弹性

　　2026年7月9日，国家卫生健康委员会发布2026版基药目录。相较上版2018版基药目录（685种药品，化学药品和生物制品417种、中成药268种），此次纳入794种药品（476种化学药品和生物制品及318种中成药），进一步扩大诊疗病种范围，更加满足临床实际用药需求。

　　行业动态

　　创新药License-out规模再创新高，技术平台出海成为主流方向

　　2026上半年国产创新药出海交易总额达997亿美元，全球TOP10大额授权交易中中国项目占8席。合作模式由单品授权向AI制药、siRNA递送等平台型技术输出延伸，差异化机制及临床规划清晰的资产全球议价能力持续提升。

　　公司动态

　　中国生物制药：TQC3721海外权益授权阿斯利康，获首付款2亿+里程碑最高17亿

　　公司自研吸入式PDE3/4抑制剂TQC3721把海外权益授权给阿斯利康，收获2亿美元首付款，里程碑对价上限17亿美元；产品临床进度领先，借力跨国药企的商业化资源可加快全球市场落地。

　　英矽智能：上半年预盈超3350万美元，AI平台驱动营收增近三倍

　　公司近日和武田达成总额最高6亿美元的AI制药平台战略合作，平台商用价值持续得到海外巨头验证；公司发布2026上半年盈喜，26H1营收同比增长近3倍，进一步验证“AI平台+管线授权”商业模式

　　恒瑞医药：瑞康曲妥珠单抗新适应症申报上市并获优先审评，瞄准HER2低表达乳腺癌

　　HER2 ADC产品瑞康曲妥珠单抗拓展HER2低表达乳腺癌适应症，上市申请获受理且纳入优先审评；若顺利获批，有望进一步完善公司ADC产品布局。

　　甘李药业：联合共建“AI智肽递送实验室”获评北京市重点实验室，加码代谢慢病多肽创新药布局

　　联合多方主体打造的AI智肽递送实验室获评北京市重点实验室，围绕AI多肽设计、长效递送技术开展攻关；依托高额研发投入积累的管线底子，破解多肽药物行业技术卡点，强化代谢慢病创新药研发实力。

　　海思科：26H1净利预增超5倍，上半年密集落地多笔License-out验证创新出海能力

　　公司发布2026H1业绩预告,预计2026H1归母净利润7.90亿-8.70亿元，同比增长513.25%-575.35%，主要受创新药销售增长及多笔授权收入确认带动。上半年先后与AirNexis、艾伯维、Nuvectis及礼来达成合作，持续验证创新研发平台及BD变现能力。

　　欧林生物：重组金黄色葡萄球菌疫苗Ⅲ期临床试验揭盲结果读出

　　公司重组金黄色葡萄球菌疫苗Ⅲ期保护效力达73.25%，超过预设目标，安全性和免疫原性良好。后续将推进注册申报及生产工艺验证，目前国内外尚无同类产品上市。

　　建议关注

　　1.创新药：康方生物、翰森制药、石药集团、科伦博泰生物、信达生物、三生制药、恒瑞医药、中国生物制药、百利天恒、艾力斯、君实生物、德琪医药、和铂医药、众生药业、乐普生物、华领医药；

　　2. CXO：药明康德、康龙化成、药明生物、药明合联；

　　3.医疗器械：海泰新光、华康洁净、奕瑞科技、威高血净、力诺药包、可孚医疗、爱康医疗、微创机器人；

　　4. AI制药：英矽智能、晶泰控股、剂泰科技、华兰股份、成都先导。

　　风险提示：1）医药负向政策超预期；2）行业增速不及预期；3）行业竞争加剧风险。